滬銅上周五在一片瘋狂中強(qiáng)勢(shì)漲停，0911合約站上45000元關(guān)口，報(bào)收45170元，較上周四大漲2150元，漲幅5%，上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨均價(jià)報(bào)45225元。LME三個(gè)月期銅上周五收出去年10月以來新高5447美元，整個(gè)7月份，期銅大漲14.7%，為3月來最大月度升幅，今年以來的升幅超過80%。LME銅庫存周五增加2,825噸，至280,875噸，為6月中來最高。

美國商務(wù)部7月31日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國實(shí)際國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）以年率計(jì)算萎縮1.0%，好于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期。盡管經(jīng)濟(jì)形勢(shì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但美國就業(yè)市場(chǎng)形勢(shì)依然嚴(yán)峻。美國商務(wù)部的報(bào)告預(yù)計(jì)企業(yè)還會(huì)繼續(xù)裁員，不過失業(yè)率上升速度會(huì)下降。6月份，美國失業(yè)率為9.5%，是26年來的最高水平。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)到今年年底失業(yè)率將升至10%。中國物流與采購聯(lián)合會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，7月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為53.3%，比上月微升0.1%，這是今年3月以來PMI連續(xù)5個(gè)月高于50%，表明經(jīng)濟(jì)運(yùn)行繼續(xù)保持回升態(tài)勢(shì)。

 滬銅短暫回調(diào)后迅速上漲，強(qiáng)勢(shì)突破壓力位，除了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，通脹預(yù)期繼續(xù)外，美元的破位下行是重要的影響因素，美元經(jīng)過兩個(gè)月的震蕩盤整后，近期在稍有回升后忽然開始跌破頸線位，并創(chuàng)出此輪下跌以來新低，趨勢(shì)來看，美元指數(shù)有進(jìn)入新一輪下跌的趨勢(shì)，這給金屬的上漲創(chuàng)造了條件。雖然銅的基本面很難支持銅價(jià)繼續(xù)大幅攀升，但其金融屬性將在接下來顯示出更明顯的作用，目前來看，雖然技術(shù)上美元將繼續(xù)下滑，但仍不排除美國為了保證其國際地位而采取措施避免美元的走弱，特別是在其他持有大量美國國債的國家壓力下，美國政府也不會(huì)任由美元下跌，若美元出現(xiàn)止跌回升，銅價(jià)的上升也將告一段落。建議投資者關(guān)注美元變化，堅(jiān)持短線操作。（蘇物期貨投資研究部 楊溯）