一、行情回顧：
 
　　7月初，因歐美國(guó)家公布的就業(yè)數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，引發(fā)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景的憂慮，美元反彈令倫銅承壓回落整理。7月中旬，中國(guó)、美國(guó)、歐盟等世界主要經(jīng)濟(jì)體陸續(xù)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均好于預(yù)期，全球股市大幅上揚(yáng)，市場(chǎng)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂觀預(yù)期，提振了金屬市場(chǎng)。滬銅突破前期整理平臺(tái)，一度強(qiáng)勁上沖至45000關(guān)口，創(chuàng)出去年10月以來(lái)的高點(diǎn)。

五、后市展望1、中期重要影響因素的前瞻分析（1）、根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)已在一季度觸底，二季度已轉(zhuǎn)為微弱的環(huán)比正增長(zhǎng)，三季度環(huán)比正增幅有望擴(kuò)大。7月份歐美公布的系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，且企業(yè)財(cái)報(bào)表現(xiàn)良好促進(jìn)股市大幅回升，市場(chǎng)對(duì)于歐美經(jīng)濟(jì)在三季度復(fù)蘇的預(yù)期增強(qiáng)，整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回穩(wěn)。值得關(guān)注的是，美國(guó)房市數(shù)據(jù)表現(xiàn)出趨穩(wěn)跡象，若后市繼續(xù)呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)，這將有助于提振美國(guó)銅消費(fèi)。（2）、國(guó)內(nèi)方面，最新公布的第二季度GDP同比增長(zhǎng)7.9%，表明上半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極因素增多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出低谷，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭確立，開始企穩(wěn)回升；同時(shí)政府認(rèn)為回升基礎(chǔ)不穩(wěn)固，未來(lái)將堅(jiān)持積極財(cái)政政策和適度寬松貨幣政策。上半年來(lái)中國(guó)信貸呈現(xiàn)"井噴"勢(shì)頭，中國(guó)上半年銀行業(yè)新增貸款達(dá)到7.37萬(wàn)億元，幾乎是過(guò)去2年的總和。信貸超增將支撐經(jīng)濟(jì)在三季度繼續(xù)較大幅度反彈。總體是，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)改善以及貨幣環(huán)境保持寬松對(duì)商品市場(chǎng)構(gòu)成良好支撐。（3）、庫(kù)存方面，LME庫(kù)存下降趨勢(shì)趨緩，這對(duì)倫銅支撐減弱。而上海銅庫(kù)存在淡季保持下滑趨勢(shì)，緩解對(duì)國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)壓力，對(duì)國(guó)內(nèi)銅價(jià)有所支撐。（4）、6月廢銅進(jìn)口明顯減少，這導(dǎo)致廢銅市場(chǎng)供應(yīng)緊張，部分消費(fèi)商由原來(lái)采購(gòu)廢銅轉(zhuǎn)向采購(gòu)電解銅。因資金流動(dòng)性充裕及貨源緊張，持貨商表現(xiàn)惜售，這將限制銅價(jià)的調(diào)整空間。而步入8月份后，伴隨著消費(fèi)商重啟備庫(kù)以及國(guó)內(nèi)的廢銅供應(yīng)維持緊張局面，現(xiàn)貨銅價(jià)有望維持高位運(yùn)行，并可能繼續(xù)走高。
 
　　2、結(jié)論基于上述綜合分析，全球經(jīng)濟(jì)見底的跡象趨于明顯，中國(guó)復(fù)蘇勢(shì)頭確立，市場(chǎng)對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)；國(guó)內(nèi)流動(dòng)性充裕，銅市表現(xiàn)良好，吸引資金持續(xù)流入，這對(duì)銅價(jià)構(gòu)成支撐。而供需面，步入8月份，廢銅市場(chǎng)的緊張以及企業(yè)備庫(kù)的重啟，國(guó)內(nèi)供需可能保持偏緊局面，而美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的復(fù)蘇能否帶動(dòng)銅消費(fèi)增長(zhǎng)值得期待。預(yù)計(jì)8月份，在宏觀經(jīng)濟(jì)改善以及流動(dòng)性充裕的影響下，銅市將延續(xù)震蕩上行走勢(shì)，而預(yù)計(jì)隨著銅價(jià)的走高，市場(chǎng)分歧，震蕩幅度將加劇。技術(shù)上，7月份滬銅突破前期整理平臺(tái)后加速上揚(yáng)，刷新年內(nèi)高點(diǎn)至45000一線。目前受到45000一線壓力，呈現(xiàn)調(diào)整走勢(shì)，預(yù)計(jì)下方60日均線有望提供較強(qiáng)支撐；而上方重要阻力依然在45000關(guān)口，突破將進(jìn)一步上試48000-50000一線。