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PTA將維持70%左右的開工率

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-06-20 12:36:29 來源:港聯(lián)石油化工有限公司
當(dāng)前PTA與聚酯兩個(gè)行業(yè)的激烈對(duì)抗逐漸步入尾聲。市場普遍認(rèn)為,1-2周內(nèi)大部分聚酯工廠將陸續(xù)與PTA工廠簽署新的合同,這預(yù)示著PTA合約貨采購將回歸正常,短期對(duì)于現(xiàn)貨的需求將明顯下降。隨著新合約的履行,市場對(duì)PTA工廠將提升負(fù)荷的預(yù)測增加。情況到底會(huì)怎樣呢?

PTA現(xiàn)貨緊俏局面將緩解

截至6月18日的一周內(nèi),恒力石化一套PTA裝置(220萬噸/年)已重啟,6月18日中石化宣布合計(jì)115萬噸/年的PTA裝置6月底之前逐漸提高開工至滿負(fù)荷。除此之外,逸盛大化一套300萬噸/年的裝置計(jì)劃6月18日檢修,但目前仍未落實(shí)。而翔鷺石化新PTA產(chǎn)能(300萬噸/年)計(jì)劃6月20日重啟。從市場現(xiàn)狀來看,翔鷺配套的PX裝置騰龍芳烴(160萬噸/年)一直處于80%以上的開工狀態(tài),近期出貨較少,而副產(chǎn)品純苯一直供應(yīng)不錯(cuò),可見翔鷺囤PX以備PTA裝置重啟概率較大。若逸盛近期按計(jì)劃檢修,國內(nèi)PTA整體開工率將維持在70%的水平,在此開工水平下,聚酯下游只有維持90%以上的開工率,PTA才能實(shí)現(xiàn)緊平衡。目前夏季消費(fèi)淡季臨近,且聚酯下游限電周期來臨,后期開工率預(yù)計(jì)將維持在80%以下的水平,PTA供應(yīng)有所過剩。若逸盛未按計(jì)劃檢修,不但將國內(nèi)PTA整體開工率提升至78%的水平,而且會(huì)破壞已形成的產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟,將加重短期PTA價(jià)格下行的壓力。

由以上分析可以看出,PTA現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面短期將有所緩解,現(xiàn)貨價(jià)格面臨回落壓力,但回落幅度或受到原料PX成本的限制。

PX成本限制PTA的回落空間

目前國內(nèi)PX裝置整體開工率依然維持在63%左右的低位水平,雖然最近MOPJ裂解價(jià)差在盈虧平衡點(diǎn)附近,但重石腦油裂解價(jià)差依然不容樂觀,目前麗東PX裝置(100萬噸/年)計(jì)劃于7月中下旬重啟。日本與臺(tái)灣PX裝置負(fù)荷也維持在低位,分別為60%和68%。最大不確定性依然在韓國PX供應(yīng),目前韓國開工率在75%以上的水平,SK蔚山PX裝置(100萬噸/年)已與6月2日重啟,目前負(fù)荷為70%。另外幾套裝置預(yù)計(jì)在7月下旬和8月投產(chǎn)。PX整體供應(yīng)在7月中旬之前不會(huì)發(fā)生大的變化,以PX價(jià)格在1300—1330美元/噸區(qū)間計(jì)算,PTA生產(chǎn)成本應(yīng)在6900—7000元/噸附近。

從中長期看,新合約的簽訂勢必會(huì)增加PTA工廠對(duì)價(jià)格的控制能力,尤其增加了與PX企業(yè)談判的砝碼。當(dāng)然不顧后果地提高開工率,將PX成本轉(zhuǎn)嫁給下游,勢必會(huì)導(dǎo)致聚酯工廠的反抗,甚至違約,竭澤而漁的方式難以長久。筆者認(rèn)為,PTA主要生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)盟維系下去的概率較大,70%左右的開工率年內(nèi)將成為常態(tài),而PTA價(jià)格的波動(dòng)幅度將較前期大幅收窄。

總之,短期PTA現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面將會(huì)緩解,價(jià)格面臨短期回調(diào)壓力,但幅度有限,不會(huì)再現(xiàn)4月初開工率回升、PTA價(jià)格快速回落的情況。韓國新產(chǎn)能有效釋放之前(8月之前),PTA期價(jià)或在當(dāng)前高位振蕩。而從更長的周期看,PTA價(jià)格則要根據(jù)各環(huán)節(jié)開工節(jié)奏進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析。
責(zé)任編輯:劉健偉

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