一、

周四倫敦金屬小幅調(diào)整，LME三月銅盤中最低下探5505美元，收于5545美元，下跌40美元。LME三月鋁最高1790美元，收于1780美元，上漲25美元。

二、

全美不動產(chǎn)協(xié)會(NAR)周四公布的數(shù)據(jù)顯示，美國6月成屋銷售增長3.6%，年率為489萬戶，之前市場預估為484萬戶。美勞工部報告顯示，美國7月18日當周的首次申請失業(yè)救濟人數(shù)增加了3萬人，年率數(shù)字攀升至55.4萬人，符合市場預期。

國內(nèi)方面，央行已向多家商業(yè)銀行發(fā)行定向央票，估計發(fā)行規(guī)模近千億元，央行要求商業(yè)銀行于9月中旬繳款。業(yè)內(nèi)人士認為，央票發(fā)行對象多為上半年信貸投放較多的商業(yè)銀行，市場將進一步增強政策微調(diào)的預期。

銅：周四LME銅庫存增加3225噸，這是庫存連續(xù)第五個交易日增加，總庫存至271725噸，注銷倉單8225噸，占比3.03%，預示著后市庫存的增加可能仍將持續(xù)，現(xiàn)貨對三月再次跌落至貼水格局。我們前期強調(diào)關(guān)注的因素正在發(fā)生利空變化，銅價上漲壓力較重。中國海關(guān)周三公布數(shù)據(jù)稱，6月精煉銅進口同比大增400.67%至378,943噸，連續(xù)五個月創(chuàng)紀錄高位?，F(xiàn)貨方面，今日銅現(xiàn)貨報價43880元-44050元，上漲340元，現(xiàn)貨平水-升水100元，近幾日價格持續(xù)上漲，下游消費商對當前銅價上漲持有懷疑態(tài)度，觀望心態(tài)加重，需求低迷，成交不好。

技術(shù)上看，銅價位于5日均線上方，盤中一度再創(chuàng)新高，目前技術(shù)走勢仍較強。但經(jīng)過連續(xù)的大幅上漲，多頭動能略顯謹慎，謹防高位回調(diào)風險。滬銅高開低走，市場分歧依舊，在目前供應過剩，消費不旺的背景下，銅價向上的壓力在逐漸加大，期價在快速拉升后仍有向5日均線回調(diào)的風險。操作上保持震蕩偏強，關(guān)注5日均線支撐，前多逢高適量減持，日內(nèi)短線，區(qū)間42500-44000，隔夜持倉要謹慎。

鋁：周四LME鋁庫存減少1825噸，總庫存攀升至4553650噸。巨量庫存仍然為價格帶來壓制，鋁價上漲仍然需要一個庫存消化的過程，相對也是較為緩慢的。國內(nèi)來看，今日鋁現(xiàn)貨報價13860元-13900元，上漲15元，現(xiàn)貨貼水50元-20元，普通鋁錠基本在13880上下，低鐵鋁錠在13900以上，市場貨源充足，下游消費謹慎，維持觀望，整體成交仍舊低迷。技術(shù)上看，倫鋁依托5日均線再創(chuàng)新高，技術(shù)走勢較強，滬鋁前期建議逢高減持，剩余多單關(guān)注14000壓力，輕倉持有。

三、后市研判

總體而言，隨著交割結(jié)束，LME銅現(xiàn)貨對三月升水再次恢復至貼水格局，上周支撐價格因素減弱，目前銅價仍然主要受到經(jīng)濟轉(zhuǎn)好預期以及股市、原油的帶動，技術(shù)走勢較強，前期多單可以謹慎持有，不追高，可以輕倉關(guān)注逢低買入機會。