國外LME期銅昨日高開于6972.75美元/噸，烏克蘭局勢緩使市場情緒緩和，美股大幅上漲帶動銅價反彈，銅價報收7049美元/噸，日漲幅1.16%。LME庫存方面，昨日銅庫存上升1475噸，至275200噸，近期連續(xù)兩次出現(xiàn)庫存增加現(xiàn)象，但總體庫存仍維持回落趨勢。

國內(nèi)滬銅主力合約昨日晚間高開于49010元/噸，受外盤帶動，滬銅明顯上漲，早間國內(nèi)政府工作報告中國確定2014年經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)為7.5%左右。經(jīng)濟(jì)目標(biāo)未調(diào)整，銅受支撐維持反彈，午間報收49390元/噸，日漲幅1.19%。滬銅今日持倉下降，空頭回補(bǔ)使價格的反彈。今日長江現(xiàn)貨報價49000-49250元/噸，平水銅貼水150元/噸，升水銅貼水50元/噸?，F(xiàn)貨貼水今日繼續(xù)縮窄，市場恐慌畏跌心理有所安撫，下游逢低入市采購增多。LME現(xiàn)貨昨日升水38美元/噸，下降7美元/噸，連續(xù)兩日下降，整體高位回落中

從盤面上看，LME上周擊破2013年下半年以來的趨勢線后昨晚回抽確認(rèn)，7070美元一帶阻力情況將決定未來是否繼續(xù)下行?；久鎭砜?，銅進(jìn)口大幅增加，創(chuàng)歷史新高，進(jìn)口大增主要受融資推動，保稅庫與交易所庫存的明顯上升表明實際需求未出現(xiàn)大幅上升，庫存上升將壓制價格。人民幣貶值使融資銅成本上升，或削減未來融資需求，繼而使銅需求下降。值得注意的是國內(nèi)滬銅開始出現(xiàn)輕微的升水結(jié)構(gòu)，市場對于未來有一定樂觀預(yù)期。操作建議暫可維持空頭持有。

以上觀點僅供參考，不作為市場參與者入市交易依據(jù)。期貨有風(fēng)險，投資須謹(jǐn)慎。

東亞期貨  研究部