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看好中國需求 海外資金推高銅價(jià)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2014-01-30 09:10:05 來源:國泰君安期貨
近期市場憂慮美聯(lián)儲繼續(xù)縮減購債,新興市場出現(xiàn)大幅動蕩,導(dǎo)致節(jié)前精銅備貨需求受牽連。但是,海外資金看好節(jié)后中國電網(wǎng)用銅需求,將繼續(xù)推高銅價(jià)。

在過去的12個(gè)月中,美國通貨膨脹率平均值為0.9%。美聯(lián)儲已經(jīng)接近兩年無法實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo),而今年1月已經(jīng)開始縮減量化寬松(QE)規(guī)模。在貨幣政策預(yù)期收緊的環(huán)境下,如何推動通脹率向2%的目標(biāo)上升,美聯(lián)儲需要拿出具體方案解決這個(gè)問題。通脹率過低已在美聯(lián)儲內(nèi)部引發(fā)憂慮,波士頓聯(lián)儲主席稱低通脹率加大了經(jīng)濟(jì)遭受負(fù)面沖擊時(shí)陷入通縮的風(fēng)險(xiǎn)。在通縮環(huán)境下,家庭會推遲消費(fèi),企業(yè)也會因產(chǎn)品需求疲弱而延緩?fù)顿Y和聘用人手;還意味著,經(jīng)過通脹因素調(diào)整后的利率水平上升,使得經(jīng)濟(jì)更難以增長。惡劣的低溫天氣、去年12月新屋銷售大幅下滑,以及糟糕的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),近期的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀似乎不利于美聯(lián)儲擴(kuò)大縮減QE規(guī)模。

今年國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)計(jì)劃固定資產(chǎn)投資共計(jì)4881億元,同比增長約12.07%,遠(yuǎn)高于同期4.56%的增速。國家電網(wǎng)公司計(jì)劃完成固定資產(chǎn)投資4035億元,同比增長11.92%;其中,電網(wǎng)投資為3815億元,同比增長12.9%。去年規(guī)劃電網(wǎng)投資為3182億元,實(shí)際完成3379億元。2009年以來,經(jīng)過四五年的平淡期之后,國家電網(wǎng)的規(guī)劃投資少見,比實(shí)際完成量增長了13%左右。

今年國家電網(wǎng)擬開工的特高壓項(xiàng)目將達(dá)到10個(gè),高于去年“4條交流和3條直流”的計(jì)劃。同時(shí),還將加快電能替代,將淮南-南京-上海、錫盟-棗莊、蒙西-天津南、靖邊-濰坊等特高壓交流工程納入國家大氣污染防治行動實(shí)施方案。在66/110千伏及以上交流線路上,計(jì)劃開工6.1萬公里,投產(chǎn)5.1萬公里。另外,在配網(wǎng)方面,今年建設(shè)改造投資達(dá)到1580億元,將以提高供電可靠性、解決農(nóng)村供電低電壓為重點(diǎn),完成30個(gè)重點(diǎn)城市核心區(qū)配電網(wǎng)建設(shè)改造。

根據(jù)國家電網(wǎng)提出的工作目標(biāo),到2015年建成“兩縱兩橫”特高壓網(wǎng)架和7回特高壓直流工程;到2017年建成“三縱三橫”網(wǎng)架和13回特高壓直流工程;到2020年建成“五縱五橫”網(wǎng)架和27回特高壓直流工程,連接各類大型能源基地與主要負(fù)荷中心,在全國形成大規(guī)模西電東送、北電南送的能源配置格局。而南方電網(wǎng)今年計(jì)劃完成固定資產(chǎn)投資約846億元,較同期增長12.8%。去年南方電網(wǎng)公司完成電網(wǎng)建設(shè)投資約632億元。近5000億元的投資規(guī)模,將給智能電網(wǎng)、充電樁、電氣設(shè)備、電器儀表等眾多產(chǎn)業(yè)帶來機(jī)會,并帶動相關(guān)行業(yè)用銅量的大幅增長。

去年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額比上年增長12.2%,應(yīng)收賬款增長14%,產(chǎn)成品存貨增長6.8%,企業(yè)固定資產(chǎn)投資增長19.6%,增幅逐月回落。顯示出中央堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)的經(jīng)濟(jì)工作總基調(diào)。今年宏觀政策將繼續(xù)穩(wěn)定,創(chuàng)新調(diào)控方式,推動改革開放,調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。國民經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出整體平穩(wěn)、穩(wěn)中回落的態(tài)勢。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的信心下降,導(dǎo)致2013年精銅進(jìn)口較上年下降5.8%,出口創(chuàng)紀(jì)錄高位,上升7.1%。即便現(xiàn)貨大幅貼水,節(jié)前下游消費(fèi)企業(yè)采購精銅的積極性較往年卻大幅下降。

倫銅庫存繼續(xù)下降至一年低位32.54萬噸,注銷倉單占總庫存的61%;大戶持倉報(bào)告顯示,隨著注銷倉單的回落,集中持倉在50%-80%,縮減至40%-50%;海外軟逼倉熱情不減。CFTC持倉顯示,截至1月21日當(dāng)周,基金增加期銅凈多頭寸,資金繼續(xù)看好銅市。

春節(jié)期間,國際銅價(jià)有望延續(xù)逼倉行情,再度沖擊7350美元/噸高位。
責(zé)任編輯:劉健偉

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