LME三個(gè)月期銅在昨晚的交易中總體呈現(xiàn)震蕩的格局，市場(chǎng)價(jià)格在4800美元附近獲得一定的支撐。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，滬銅全天維持在5日均線和30日均線之間展開(kāi)整理，終盤(pán)以小幅上漲報(bào)收，總持倉(cāng)減少約1.5萬(wàn)手，顯示市場(chǎng)資金有退場(chǎng)的跡象。

目前原油、農(nóng)產(chǎn)品和美國(guó)股市都已經(jīng)自年內(nèi)的高點(diǎn)出現(xiàn)大幅的回落，LME基本金屬市場(chǎng)除錫出現(xiàn)大幅回落外，其他金屬整體還維持在高位震蕩，昨晚鉛和鋅出現(xiàn)破位，那么后期銅市場(chǎng)是否會(huì)出現(xiàn)補(bǔ)跌則存在較大的不確定性。

前期在LME銅走弱的背景下滬銅表現(xiàn)抗跌，近日滬銅有所走弱而LME銅確表現(xiàn)抗跌，倫滬兩市不同步的特征促使市場(chǎng)多空雙方分歧較大。我們注意到，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)主要還是受到今年以來(lái)逢低就買(mǎi)的慣性思維左右，這種心態(tài)在現(xiàn)貨市場(chǎng)表現(xiàn)較為明顯，我們認(rèn)為時(shí)間會(huì)改變現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)，等待這部分買(mǎi)盤(pán)消耗殆盡之后市場(chǎng)仍存在一定的調(diào)整要求，顯然40000元的銅價(jià)至少對(duì)于目前的基本面而言存在偏高的嫌疑。

另一方面，銅價(jià)沒(méi)有出現(xiàn)深幅調(diào)整也與中國(guó)股市存在一定的關(guān)聯(lián)，流動(dòng)性促使中國(guó)股市大幅上揚(yáng)，但3000點(diǎn)之上無(wú)疑已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)泡沫，如果繼續(xù)大幅上行則后期的調(diào)整恐怕會(huì)更為劇烈，我們預(yù)計(jì)，中國(guó)股市沖高回落的時(shí)間已經(jīng)臨近，一旦股市出現(xiàn)調(diào)整則中國(guó)商品市場(chǎng)將承受巨大的壓力。

原油方面，原油價(jià)格已經(jīng)自73美元上方回落至60美元下方，并且原油的回落與銅價(jià)高高在上形成明顯的背離，預(yù)計(jì)這種背離不會(huì)持續(xù)太久，銅價(jià)存在向下修正的要求。

技術(shù)上看，目前滬銅和LME銅上方面臨30日均線的壓制，一旦在30日均線受阻回落則中期調(diào)整拉開(kāi)序幕。在短期上方預(yù)期空間不大的背景下，操作上建議關(guān)注30均線附近的價(jià)格表現(xiàn)，依托30日均線為止損可以嘗試性建立空單。