分析人士:四季度經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)難改 依據(jù)PMI數(shù)據(jù),再結(jié)合發(fā)電量、粗鋼等主要工業(yè)品近期的產(chǎn)量數(shù)據(jù),11月我國(guó)工業(yè)增加值出現(xiàn)下滑的可能性較大。 昨日,匯豐銀行公布的11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值為50.8,與上月50.9幾乎持平,為8個(gè)月以來(lái)的次高記錄。此前一天國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的官方中國(guó)制造業(yè)PMI為51.4%,與上月持平。匯豐和官方中國(guó)制造業(yè)PMI趨勢(shì)相同,表明我國(guó)制造業(yè)在四季度走勢(shì)穩(wěn)健。 受此提振,周一國(guó)內(nèi)期市整體表現(xiàn)偏強(qiáng),工業(yè)品期貨近全線上漲,螺紋鋼、天然橡膠延續(xù)上周五的漲勢(shì)。不過(guò),有分析人士預(yù)計(jì),中國(guó)制造業(yè)PMI繼續(xù)走高的空間有限,四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)或略有放緩,工業(yè)品期貨近期仍存回落風(fēng)險(xiǎn)。 匯豐銀行大中華區(qū)首席亞洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為,11月匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI終值和10月基本持平,主要反映了內(nèi)需拉動(dòng)下新訂單和產(chǎn)出指數(shù)月末有所改善,但需求偏弱、企業(yè)補(bǔ)庫(kù)存活動(dòng)遲緩意味著未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。 從匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI分項(xiàng)指數(shù)看,11月份,新訂單指數(shù)升至51.7,創(chuàng)8個(gè)月高位;產(chǎn)出指數(shù)升至52.2,同樣是8個(gè)月新高。不過(guò),新出口訂單指數(shù)從51.3回落至50.3,就業(yè)指數(shù)再次跌回收縮區(qū)間。 “11月,無(wú)論是官方還是匯豐的中國(guó)制造業(yè)PMI均表現(xiàn)穩(wěn)定,但這無(wú)法改變四季度經(jīng)濟(jì)放緩的趨勢(shì)?!敝衅谘芯吭汉暧^策略分析師李莉認(rèn)為,匯豐中國(guó)制造業(yè)PMI已經(jīng)展現(xiàn)出我國(guó)需求放緩、就業(yè)收縮及補(bǔ)庫(kù)存結(jié)束的狀態(tài),再結(jié)合發(fā)電量、粗鋼等主要工業(yè)品近期的產(chǎn)量數(shù)據(jù),11月我國(guó)工業(yè)增加值出現(xiàn)下滑的可能性較大。 在李莉看來(lái),拉動(dòng)10月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的制造業(yè)反彈,主要源于產(chǎn)能?chē)?yán)重過(guò)剩(如煤炭、黑色金屬等)產(chǎn)業(yè)投資的回升,這無(wú)疑會(huì)為今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展埋下更大隱患。 在這種背景下,格林大華期貨研發(fā)培訓(xùn)中心高級(jí)總監(jiān)李永民預(yù)計(jì),大宗商品期貨走勢(shì)短期可能會(huì)呈現(xiàn)“農(nóng)強(qiáng)工弱”特征?!耙远蛊?、豆油、菜油為代表的農(nóng)產(chǎn)品具有消費(fèi)剛性特征,受經(jīng)濟(jì)周期影響較小,短期內(nèi)支撐力度較大;有色金屬、黑色金屬受?chē)?guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和投資需求減少影響,仍面臨較大的現(xiàn)貨過(guò)剩壓力,近期上漲空間有限;化工板塊則在國(guó)際原油價(jià)格支撐下,下跌空間有限;股指期貨雖屬于強(qiáng)周期品種,但隨著國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)改革力度的加大和透明度的提高,多頭力量逐步得到聚集,今后仍有較大上漲空間?!崩钣烂穹治稣f(shuō)。
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