受倫銅隔夜反彈走高提振，上海期貨交易所期銅7月10日高開高走，全線震蕩上揚，盤中交投較為活躍，持倉量有所增加。滬銅主力910合約早盤以39,670元/噸開盤，尾盤收至39,380元/噸，較9日上漲480元/噸；現(xiàn)貨907合約尾市報收于39,950元/噸，較9日上漲560元/噸。

　　短期來看，目前銅市場已經(jīng)進入消費淡季，市場面臨過剩壓力，這將使得價格很難在高位運行，預(yù)計短期價格會以調(diào)整為主。而中長期來看，隨著國內(nèi)經(jīng)濟逐漸顯露出觸底反彈跡象，銅消費預(yù)計將緩慢恢復(fù)，這都將支撐滬銅再度上揚。

　　庫存方面，盡管銅價本周以來出現(xiàn)連續(xù)回落，但銅顯性庫存仍在繼續(xù)下降 上周五LME銅庫存突然大幅增加4050噸至268，275噸。一時間市場人士紛紛議論庫存拐點即將出現(xiàn)，并以此最為看低銅價的依據(jù)。不過，本周二開始LM E的銅庫存再次連續(xù)三天減少，比上周四的庫存總量下降了6300噸。而國內(nèi)方面，本周以來市場人士多在談?wù)撋虾１６悈^(qū)庫存量大增，傳聞的數(shù)字就是增加5萬噸至8萬噸，還有更玄的消息說，有近十萬噸貨將運往LME倉庫。業(yè)內(nèi)人士指出，本周上海保稅區(qū)庫存受到熱炒，不排除是空頭故意釋放利空信息。另外目前LME庫存量也僅26萬噸，突然間增加10萬噸這種可能性很小。

　　另外，當(dāng)國內(nèi)銅價下跌過多后，現(xiàn)貨需求對銅價形成了較大支撐。目前國內(nèi)銅現(xiàn)貨需求沒有預(yù)期的那樣悲觀，最主要的體現(xiàn)時貿(mào)易商采購活動相當(dāng)積極，企業(yè)對原料的需求強勁，廢銅的價格甚至接近電解銅價格。盡管有相關(guān)人士認(rèn)為這是貿(mào)易商囤積著大量的現(xiàn)貨，這意味著市場的需求主要是投機需求，對此蔡洛益表達了不同的看法。囤貨一般是有很大的風(fēng)險，貿(mào)易商多數(shù)是套期保值的，因為風(fēng)險難以控制，囤貨的可能性不大。

　　有色金屬價格經(jīng)過了2008年下半年大幅下跌后，從2009年初開始觸底反彈，進入3月份后，有色金屬價格更是出現(xiàn)加速回升。銅行業(yè)因銅價強勁上揚和下游需求情況開始好轉(zhuǎn)。不過從國內(nèi)主要的銅消費領(lǐng)域來看，銅下游消費復(fù)蘇緩慢，料將對價格支撐力度有限。具體來看，房地產(chǎn)市場近期表現(xiàn)較為火熱，很大程度上是受到了國家今年大量信貸資金流入樓市推動。不過由于地產(chǎn)業(yè)用銅量并不大，因而對價格的影響相對較弱。而用銅量最大的電線電纜領(lǐng)域，市場預(yù)計下半年其用銅量可能不會出現(xiàn)明顯增加，用銅量次之的家電、機電產(chǎn)品領(lǐng)域，外貿(mào)形勢也決定了短期內(nèi)需求也將難有起色。綜合來看，當(dāng)前銅市場已經(jīng)進入消費淡季，若沒有經(jīng)濟向好進一步的支撐，銅價反彈將難以持續(xù)。