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央行對(duì)黃金的“胃口”變小

國(guó)際貨幣基金組織(IMF)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯央行9月份賣出黃金，為一年來的首次減持。根據(jù)各國(guó)央行提交給IMF的報(bào)告，自2010年年初以來，俄羅斯黃金買入量占全球央行買入量的30%。

與其他新興市場(chǎng)國(guó)家一樣，俄羅斯買入黃金以尋求外匯儲(chǔ)備多元化。俄羅斯以及其他國(guó)家央行近期的減持是拖累黃金價(jià)格走低的一個(gè)最新因素，年內(nèi)迄今，金價(jià)已經(jīng)下跌19%。金價(jià)上次出現(xiàn)年度下跌還是在2000年。

黃金本身無法產(chǎn)出收益，且持有成本昂貴，與其他更加主流的投資品種相比，黃金的吸引力并不是那么強(qiáng)。由于許多投資者和分析師普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將很快縮減債券購(gòu)買規(guī)模，債券收益率因此受到提振，與此同時(shí)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)趨穩(wěn)亦推動(dòng)主要股指重返紀(jì)錄高位。

倫敦資深分析師赫爾墨斯·科莫狄提斯（Hermes Commodities）表示，其實(shí)黃金的投資價(jià)值不是很大，投資者正在尋找更好的投資機(jī)會(huì)，比如債券或者股票。赫爾墨斯今年降低了黃金持有規(guī)模。

大名鼎鼎的對(duì)沖基金經(jīng)理在今年的金價(jià)下跌中折戟。由約翰·保爾森(John Paulson)麾下的Paulson & Co.管理的黃金基金出現(xiàn)虧損。資深基金經(jīng)理杰夫·威尼克（Jeffery Vinik）6月份關(guān)閉了他的對(duì)沖基金，并向投資者返還數(shù)十億美元資金，因此前他押注的與黃金價(jià)格密切關(guān)聯(lián)的金礦類股表現(xiàn)疲弱。

全球央行在2009年之前例行拋售黃金，但在2010年央行成為黃金買家。這個(gè)轉(zhuǎn)變主要由新興市場(chǎng)央行推動(dòng)，受大規(guī)模貿(mào)易順差影響，這些央行持有的外匯儲(chǔ)備迅速增長(zhǎng)。

但今年以來，央行凈買入黃金的趨勢(shì)出現(xiàn)變化。由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，且投資者對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家資產(chǎn)的興趣日益濃厚，新興市場(chǎng)央行一直在用現(xiàn)金儲(chǔ)備平抑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)并支撐本幣，用于購(gòu)買黃金的資金則相應(yīng)減少。

根據(jù)湯森路透旗下金屬顧問公司GFMS的預(yù)期，全球央行2013年的黃金購(gòu)買量將減少34%。IMF稱，央行黃金購(gòu)買量是在連續(xù)兩年增長(zhǎng)后出現(xiàn)下降的。

IMF稱，俄羅斯9月份賣出1.2萬盎司黃金，為一年以來首次出售黃金。

分析師和銀行業(yè)人士表示，今年金價(jià)的下跌促使各央行采取觀望態(tài)度，以等待市場(chǎng)趨穩(wěn)。

IMF稱，今年1至8月份，全球央行的黃金持有量增加620萬盎司，2012年同期的增量為960萬盎司。

IMF通過央行主動(dòng)報(bào)送的數(shù)據(jù)來收集黃金持有量的詳細(xì)情況。盡管外界認(rèn)為多數(shù)國(guó)家的央行黃金持有量數(shù)據(jù)是準(zhǔn)確的，但分析師們表示，中國(guó)報(bào)告的3390萬盎司的黃金持有量（全球第五）可能比中國(guó)實(shí)際持有量低。IMF估計(jì)，全球央行持有的黃金總量略高于10億盎司，約合2.9萬噸。

多數(shù)央行明確肯定繼續(xù)持有已購(gòu)黃金，許多分析師預(yù)計(jì)這些央行將繼續(xù)增加持有量，可能只是增持步伐會(huì)放緩。由于投資者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)開始收緊政策的日期將推遲，金價(jià)已逐漸脫離今年夏季的低點(diǎn)。

法國(guó)、德國(guó)和阿根廷央行官員們?cè)?月份的一次黃金行業(yè)會(huì)議上表示，金價(jià)的波動(dòng)并未促使他們各自所在央行打算拋售黃金。不過，投資者們表示，在央行對(duì)黃金的胃口變小的情況下，金價(jià)上漲的難度更大了。

Tiberius Asset Management首席執(zhí)行官克里斯多夫·埃博爾（Christoph Eibl）表示，無論是散戶還是央行，投資者都可能受到羊群效應(yīng)的影響。

責(zé)任編輯：劉健偉

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