滬鋁7月8日早盤低開低走，盤中窄幅震蕩，因市場對全球經(jīng)濟(jì)和需求的擔(dān)憂導(dǎo)致期價(jià)承壓回落。上海期鋁7月8日910合約早盤以13,400元/噸開盤，上午收至13,395元/噸，下跌60元/噸；現(xiàn)貨907合約收于13,600元/噸，下跌45元/噸。

　　倫敦金屬交易所(LME)基金屬7日收盤漲跌互現(xiàn)，三個(gè)月期鋁收盤小幅上漲1美元，收報(bào)1,618美元。因市場仍舊擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)和需求，蓋過稍早的德國制造業(yè)數(shù)據(jù)帶來的正面影響。

　　德國經(jīng)濟(jì)部公布，該國5月工業(yè)訂單相比4月上升4.4%，遠(yuǎn)高于上升0.5%的預(yù)期。有分析師平均預(yù)期為下降2.2%至增長4.0%。全球股市下滑，令市場人氣受創(chuàng)。分析師稱，市場進(jìn)入淡季，且中國需求減弱，基金屬面臨壓力。

　　從基本面上來看，7月7日有媒體報(bào)道稱，美國鋁業(yè)公司(Alcoa Inc.)首席執(zhí)行官Klaus Kleinfeld表示，由于中國需求及預(yù)期美國汽車工業(yè)的復(fù)蘇，他對鋁的銷售“非常樂觀”。Kleinfeld在莫斯科一次采訪中稱，“中國明顯要走出經(jīng)濟(jì)低迷?！?他稱，中國今年轉(zhuǎn)變成鋁凈進(jìn)口國，今年前6個(gè)月，中國進(jìn)口了70萬噸鋁?！爸袊?jīng)濟(jì)已經(jīng)恢復(fù)并將再次快速增長?！彼a(bǔ)充稱美國和歐洲的某些部門的需求也將恢復(fù)。他表示汽車部門將是其中一個(gè)得到改善的領(lǐng)域。

　　國內(nèi)方面，2009年上半年以來國內(nèi)由于基礎(chǔ)建設(shè)投資的拉動(dòng)，對基本金屬的需求增長強(qiáng)勁，再加上國儲收儲導(dǎo)致現(xiàn)貨市場上供應(yīng)緊張，國內(nèi)基本金屬價(jià)格高于國際價(jià)格。由于國內(nèi)相對于國外存在著正價(jià)差，導(dǎo)致國內(nèi)外市場間存在著套利空間。上半年大量金屬的進(jìn)口大大緩解了國內(nèi)現(xiàn)貨供應(yīng)的壓力，國內(nèi)外價(jià)差正在逐漸縮小。預(yù)計(jì)5，6月份中國基本金屬的進(jìn)口仍將維持在高位，隨著這些進(jìn)口金屬陸續(xù)到港，將對國內(nèi)的金屬價(jià)格造成壓力，預(yù)計(jì)國內(nèi)外價(jià)差將進(jìn)一步縮小。

　　中國大量進(jìn)口基本金屬主要是由于下游需求恢復(fù)以及國家收儲，國內(nèi)外套利空間的存在導(dǎo)致大量基本金屬從國外運(yùn)抵中國。但是市場人士認(rèn)為上半年大量進(jìn)口的基本金屬一部份成為工業(yè)庫存，留在了生產(chǎn)廠家以及貿(mào)易商的倉庫里。因此大量進(jìn)口的基本金屬仍然需要下游需求的進(jìn)一步確認(rèn)。由于3季度是基本金屬消費(fèi)的淡季，相對于二季度基本金屬的消費(fèi)需求有所減弱，因此金屬價(jià)格也可能出現(xiàn)調(diào)整。隨著國內(nèi)外價(jià)差的進(jìn)一步縮小，套利空間也不復(fù)存在，而需求減弱也不利于基本金屬的進(jìn)口，另外在目前的價(jià)位，國儲收儲的動(dòng)力也正在減小，因此市場人士認(rèn)為像上半年這樣的進(jìn)口增速難以維持。

　　中國目前已經(jīng)完成的有色金屬收儲包括鋁59萬噸。由于在目前的價(jià)位下，大多數(shù)有色金屬行業(yè)企業(yè)都可以開始盈利。隨著基本金屬價(jià)格的上漲，盡管仍然面臨著巨大的產(chǎn)能過剩壓力，但地方的投資熱情卻依然高漲。地方政府熱衷投資有色產(chǎn)業(yè)的現(xiàn)象依然嚴(yán)重。有的地方政府出于自身利益的考慮，在收儲的同時(shí)規(guī)定企業(yè)要100%的開工，因此如果國儲繼續(xù)收儲，推高基本金屬價(jià)格，有可能使產(chǎn)能過剩的情況變得更加嚴(yán)重。因此在目前價(jià)位國家或暫停收儲。

　　中國是個(gè)有色金屬資源缺乏的國家，而中國的城市化進(jìn)程將推動(dòng)中國對基本金屬的消費(fèi)，中國對基本金屬的需求將長期保持強(qiáng)勁。因此市場人士長期看好有色行業(yè)中資源類的個(gè)股。但短期由于下游需求的趨弱，以及國儲收儲的減少，基本金屬價(jià)格在3季度有可能出現(xiàn)調(diào)整，有色行業(yè)類個(gè)股也有可能出現(xiàn)調(diào)整。

　　后市來看，市場對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂加劇導(dǎo)致商品市場普遍回落，原油持續(xù)大幅下滑令金屬價(jià)格壓力加大，但充裕的流動(dòng)性給予期價(jià)支撐。