昨晚，基本金屬走勢(shì)震蕩。三月期銅價(jià)曾在滬銅尾盤(pán)收高，德國(guó)工業(yè)訂單大幅高于預(yù)期以及LME銅存量出庫(kù)3250噸影響，一度震蕩走高，重返5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)上方。但后在經(jīng)濟(jì)憂慮影響下震蕩收跌，鋁鋅盤(pán)中表現(xiàn)追隨銅價(jià)。

周邊市場(chǎng)拖累銅價(jià)。由于美國(guó)可能推出第二波經(jīng)濟(jì)刺激方案，道指在不樂(lè)觀的情緒影響下，跌至十周低點(diǎn)，市場(chǎng)正密切關(guān)注美國(guó)最新季度財(cái)報(bào)。而受避險(xiǎn)情緒帶動(dòng)，加之G8會(huì)議尚沒(méi)有對(duì)新貨幣體系或儲(chǔ)備美元作出探討發(fā)表態(tài)度，美元指數(shù)震蕩上行。紐約原油繼續(xù)收陰，G8會(huì)議表示若發(fā)現(xiàn)油市存在不公平投機(jī)行為，將會(huì)采取行動(dòng)。大宗原材料市場(chǎng)投機(jī)行為，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定前，大幅的波動(dòng)正在受到各國(guó)密切關(guān)注。

整體看，近期基本金屬將頻繁測(cè)試震蕩區(qū)間下限，調(diào)整還在繼續(xù)。我們認(rèn)為外盤(pán)鋁鋅下方關(guān)鍵位置支撐不弱。更長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也好、通貨膨脹也好，針對(duì)工業(yè)品的資產(chǎn)配置易受青睞，強(qiáng)調(diào)價(jià)格下調(diào)階段關(guān)注適宜價(jià)位的多頭配備。鋅品種有技術(shù)上的時(shí)間優(yōu)勢(shì)，顧忌在于中國(guó)產(chǎn)量形勢(shì)；鋁品種有價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)，顧忌在于龐大的過(guò)剩庫(kù)存。

銅：外盤(pán)銅價(jià)仍會(huì)震蕩，4800美元有一定支撐，但下限顯著支撐在4600美元，而上方壓力不輕。昨日滬銅主力繼續(xù)在3.9萬(wàn)上下震蕩，尾盤(pán)收高。長(zhǎng)江現(xiàn)貨升水提高至100-250元。保稅區(qū)倉(cāng)庫(kù)存量連續(xù)受到市場(chǎng)關(guān)注。國(guó)內(nèi)更下方的跌幅需要觀察現(xiàn)貨人氣。今日料滬銅繼續(xù)以疲弱震蕩為主。操作上，前期少量空單可持。

由于周內(nèi)實(shí)體指標(biāo)不是很多，宏觀情緒偏于謹(jǐn)慎，價(jià)格的變動(dòng)取決于美元與庫(kù)存。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，昨日工業(yè)品價(jià)格與股市再度背離，盤(pán)中主力銅價(jià)曾一度膠著在3.9萬(wàn)一線，但尾盤(pán)跌落，結(jié)算價(jià)仍在3.9萬(wàn)上方。長(zhǎng)江現(xiàn)貨雖表現(xiàn)為50-200元/噸升水，但已跌破4萬(wàn)整數(shù)關(guān)。今日滬銅主力料繼續(xù)震蕩，關(guān)注60日均線支撐。操作上，前期少量空單可持。

鋁：外盤(pán)鋁價(jià)近期受原油價(jià)格壓制，但始終徘徊在年中1月、5月兩個(gè)高點(diǎn)形成的支撐線上方，我們認(rèn)為外盤(pán)鋁價(jià)在1580-1600美元支撐較強(qiáng)。國(guó)內(nèi)鋁價(jià)不受外盤(pán)影響，基本橫盤(pán)于1.33-1.35萬(wàn)元，現(xiàn)貨報(bào)價(jià)支撐強(qiáng)。關(guān)注短期可能出現(xiàn)的短暫的進(jìn)口點(diǎn)價(jià)機(jī)會(huì)。

鋅：外盤(pán)鋅價(jià)60日均線及1500美元整數(shù)關(guān)價(jià)格支撐強(qiáng)。國(guó)內(nèi)主力近期窄幅震蕩，但交投重心逐步下移，短期傾向鋅價(jià)有再次跌破1.33萬(wàn)元，繼續(xù)向60日均線尋找支撐的可能。

內(nèi)外盤(pán)金屬震蕩調(diào)整的氛圍料延續(xù)。