自8月8日開始，貴金屬市場一路飄紅。在此次貴金屬的強勢反彈中，白銀漲幅蓋過黃金，成為商品期貨中的一匹“黑馬”。截至8月29日，滬銀1312合約本月累計上漲907元/千克，漲幅為23%。然而白銀利多基本面因素影響有限，白銀始終未能暫穩(wěn)5000元/千克整數(shù)關口。市場對于歐美少數(shù)國家準備軍事打擊敘利亞的恐慌情緒在經過隔夜的發(fā)酵后，逐漸平穩(wěn)，昨日白銀價格大幅回落，跌幅達3.3%。

敘利亞局勢不確定性致白銀沖高回落

敘利亞問題不斷升級，戰(zhàn)爭是否會爆發(fā)也許只在一念之間，政局的不確定性導致全球金融市場劇烈波動。奧巴馬稱，美方認為敘利亞反政府武裝不可能擁有化學武器，也無法得到這類武器，美方已有定論，上周大規(guī)模動用化學武器攻擊平民是敘利亞政府所為。但針對敘利亞事件，奧巴馬本人還沒有決定美國將如何反應。

聯(lián)儲會議紀要方向不明，經濟數(shù)據(jù)亦不如人意

美聯(lián)儲于8月22日凌晨發(fā)布了7月份貨幣政策制定會議紀要，F(xiàn)OMC會議紀要并未給予市場明確指示。紀要顯示，伯南克縮減QE規(guī)模的時間表獲得了廣泛的支持，但在具體什么時候邁出第一步的問題上存在分歧，分歧主要包括兩個方面：一是9月是否應立即開始縮減QE存疑；二是是否應下調失業(yè)率門檻引發(fā)爭論。此外，他們還就推遲開始上調利率進行了公開辯論。本月23日公布的新屋銷售數(shù)據(jù)以及26日的耐用品數(shù)據(jù)均不如預期，數(shù)據(jù)公布后，美股下跌，歐元兌美元創(chuàng)日內新高。疲軟的經濟數(shù)據(jù)引發(fā)市場猜測，美聯(lián)儲或不會很快退出債券購買計劃。

制造業(yè)回暖為銀價提供短期支持

GFMS調查報告顯示，白銀工業(yè)應用占總需求近50%。隨著全球經濟的逐步轉暖，制造業(yè)和工業(yè)產出的變動對白銀投資者的重要性將變強。作為白銀下游主要行業(yè)之一，光伏產業(yè)的回暖將推動銀價上漲。近日工信部發(fā)布的《2013年上半年我國光伏產業(yè)運行情況》顯示，我國光伏產業(yè)上半年總體運行情況趨穩(wěn)，國內光伏市場穩(wěn)步擴大，產業(yè)發(fā)展外部環(huán)境不斷改善，下半年我國光伏產業(yè)整體發(fā)展有望企穩(wěn)回升，加之9月、10月正是白銀的傳統(tǒng)需求旺季，白銀需求短期內將得到提振。

筆者認為，在投機買盤日益高漲的情況之下，投資者應該注意背后所蘊藏的巨大風險，白銀價格在經歷了近期的瘋狂上漲之后，市場的謹慎情緒促使多頭獲利離場。9月中旬美聯(lián)儲是否會縮減QE規(guī)模仍然是影響白銀價格走勢的關鍵因素。從中長期來看，白銀價格面臨較大阻力。