黃金在經(jīng)歷了今年4月的暴跌后，便蒙上了一層“灰塵”。美聯(lián)儲不斷叫囂要提前退出QE政策，現(xiàn)貨黃金一度如履薄冰，并在今年6月下跌至34個月以來的低點，之后開始艱難攀升，這種反彈勢頭近期頗為強勁，現(xiàn)貨黃金價格于上周五上破1400美元/盎司，成功收復(fù)此前6月暴跌的失地，自6月低點反彈18.64%。黃金反彈有三方面原因。

實物黃金需求量強勁

隨著上半年黃金市場的兩次暴跌，投資者的抄底欲望得到了激發(fā)。世界黃金協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國的黃金消費上漲了45%，至571.2噸；印度的黃金消費上漲了48%，至567.5噸。盡管印度政府一直致力于調(diào)控黃金進口以挽救本國糟糕的財政狀況，但是其對黃金進口的限制只能使得印度本國的金價由于供不應(yīng)求而不斷上揚，并不能削減印度人民購金的狂熱偏好。且近日有報道稱，由于金價大跌和中產(chǎn)階級的壯大，東南亞最大的黃金消費國印度尼西亞也加入了中印的購金行列，其需求量比2012年的30.8噸上漲30%。

黃金避險功能功不可沒

近期埃及動亂備受矚目。美聯(lián)儲主席伯南克的任期即將到限，新一任主席勢必會采取新的政策，美國經(jīng)濟未來何去何從尚無定數(shù)。當有不穩(wěn)定因素出現(xiàn)的時候，就是黃金發(fā)揮避險功能的時候，投資黃金在此時更為可靠，這在一定程度上支撐了金價。

美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)較差推動金價上揚

居高不下的失業(yè)率以及陷入疲軟的制造業(yè)一直是美國經(jīng)濟的兩大“硬傷”。雖然就業(yè)市場目前已有所回暖，但數(shù)據(jù)表現(xiàn)仍時好時壞。上周四公布的美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)環(huán)比增加規(guī)模為今年7月19日以來最大。實際申請人數(shù)與預(yù)期的差額為6周來最大，這提振了金價。始終表現(xiàn)不佳的制造業(yè)數(shù)據(jù)更是在每次公布之后都對金價形成有效支撐。除此之外，上周五公布的美國7月新屋銷售年化39.4萬戶，明顯不及預(yù)期48.7萬戶，環(huán)比下降13.4%，這促使金價一舉上破1400美元/盎司，再度恢復(fù)昔日光彩。

在黃金市場一片光明的同時，我們?nèi)孕杈桦S時可能降臨的“黑夜”。在美聯(lián)儲多次“狼來了”的試探下，黃金市場目前對于QE政策提前縮減的消息已經(jīng)麻木，但隨著“超級月”的來臨，“狼”可能真的會出現(xiàn)，屆時黃金市場恐會再度遭遇“寒流”。