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黃金中線反彈行情可期

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-07-25 08:40:50 來源:寶城期貨
近期影響金價(jià)的主要因素是伯南克鴿派言論導(dǎo)致的市場(chǎng)預(yù)期變化。7月10日,伯南克“百年美聯(lián)儲(chǔ)”講話一改之前的退出論調(diào),認(rèn)為可預(yù)見的未來都需要高度寬松的政策,同時(shí)警告失業(yè)數(shù)據(jù)高估了就業(yè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。此番始料不及的講話直接使得美元指數(shù)跳水,黃金也就此展開反彈。

不過,上周伯南克國(guó)會(huì)作證又采取了“打太極”的態(tài)度:他一方面強(qiáng)調(diào)失業(yè)率降至7%將會(huì)退出QE,另一方面又重申仍將長(zhǎng)期維持超低利率,失業(yè)率并不顯著構(gòu)成加息信號(hào)。伯南克此番講話割裂了退出QE與加息之間的關(guān)系。

這實(shí)際上是“圍魏救趙”的做法,放任退出QE預(yù)期,而去打壓加息預(yù)期,從而繼續(xù)釋放長(zhǎng)期寬松預(yù)期。由于市場(chǎng)炒作美聯(lián)儲(chǔ)退出QE已兩月有余,利空充分消化,伯南克并不擔(dān)心退出QE的利空繼續(xù)發(fā)酵。他曾公開表示,實(shí)施QE拉低了美國(guó)長(zhǎng)期利率100—150個(gè)基點(diǎn)。自5月份QE退出預(yù)期產(chǎn)生以來,10年期國(guó)債收益率已經(jīng)飆漲約100基點(diǎn)。所以,有理由認(rèn)為,當(dāng)前的長(zhǎng)期國(guó)債收益率已經(jīng)充分消化了退出QE的利空。

值得注意的是,目前美國(guó)處于低通脹環(huán)境,并無加息需求,美聯(lián)儲(chǔ)成功地口頭干預(yù)市場(chǎng)預(yù)期后,實(shí)際利率已溫和回落,美元弱勢(shì)振蕩,這對(duì)黃金重新形成寬松的氛圍。

另外,現(xiàn)貨和季節(jié)性消費(fèi)也支持反彈。自4月份黃金大跌以來,國(guó)內(nèi)的實(shí)物需求就一直上升,這主要反映在黃金現(xiàn)貨溢價(jià)上。上海黃金交易所黃金現(xiàn)貨溢價(jià)一般都位于10美元/盎司以下。隨著金價(jià)的下行,現(xiàn)貨溢價(jià)一路攀升,當(dāng)金價(jià)跌破1300美元/盎司關(guān)口后,溢價(jià)一度超過30美元/盎司。

總的來說,前期炒作題材“退出QE預(yù)期”被市場(chǎng)充分消化,在三季度季節(jié)性旺季疊加強(qiáng)勁現(xiàn)貨需求的背景下,黃金將走出一波中線反彈行情。
責(zé)任編輯:劉健偉

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