外盤走勢：隔夜倫銅陷入高位窄幅波動，尾盤收漲3.02%至7002美元。今日亞市倫銅自高位回落，削減昨日大部分漲幅，現(xiàn)交投于6927美元附近，晚間關(guān)注下方M20的支撐。7月10日倫銅大幅減倉4915，短期外盤持倉變化較反復(fù)，表明投資者對銅價走勢叫不確定，以短線操作為主。

現(xiàn)貨方面：7月12日長江1#銅貼水70-升水30元/噸。據(jù)上海有色網(wǎng)稱，滬期銅高開低走，持貨商急于逢高換現(xiàn)，報價甚早，現(xiàn)銅供應(yīng)充裕，多貼水出貨，而由于交割前隔月價差較大，中間商買興下降，下游畏高心態(tài)持續(xù)，多按需接貨，維持謹(jǐn)慎觀望狀態(tài)，成交氛圍一般。

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1311合約平開至50700元，在短暫觸及50730元之后，即快速回落，午后跌勢有所加快，尾盤重挫1.99%至49690元，接近于日內(nèi)低點(diǎn)49680元。今日滬銅指數(shù)繼續(xù)減倉19632至719810，其中1310合約和1311合約分減倉10408，4984。目前銅市期限結(jié)構(gòu)仍呈近高遠(yuǎn)低的空頭排列，1310和1311合約倒掛價差略擴(kuò)至220元。

市場因素分析：亞市市場投資情緒呈謹(jǐn)慎偏悲觀，因預(yù)期下周一將公布的中國第二季度GDP表現(xiàn)糟糕，其中國外預(yù)期更為悲觀，預(yù)估值大多在7.5%之下，同時國內(nèi)股市削減昨日漲幅，亦令基本金屬承壓回落。今晚市場關(guān)注美國7月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)初值，預(yù)期中性偏多。供應(yīng)方面，秘魯5月銅產(chǎn)量同比增加2.5%至109276噸，環(huán)比增加8.59%，今年1-5月秘魯累計(jì)銅產(chǎn)量高達(dá)502.5萬噸，同比略增1%。

行情研判：今日滬銅1311合約平開重挫至49690元，一來出于技術(shù)回抽確認(rèn)，二來受偏空的中國第二季度GDP打壓。不過鑒于銅價仍出于跳空缺口之上，對短期的回調(diào)不宜太過看空，下方重新關(guān)注49500元的支撐，暫觀望為主。晚間關(guān)注倫銅于6850-7000美元區(qū)間運(yùn)行。