周三美聯(lián)儲議息會議決定維持利率及購債規(guī)模不變，但伯南克表示可能將于明年年中結(jié)束購債計劃。受此影響，國際白銀價格跌破21美元整數(shù)關(guān)口，國內(nèi)白銀期貨價格更創(chuàng)下4293元/千克的上市以來新低。展望后市，在貨幣政策前景趨緊，以及制造業(yè)持續(xù)低迷的情況下，白銀后市可能進一步走低。

美聯(lián)儲主席伯南克周三在聯(lián)儲公開委員會(FOMC)公布利率決議后，馬不停蹄地召開了新聞發(fā)布會。他表示，如果經(jīng)濟預(yù)估符合預(yù)期，F(xiàn)OMC可能在今年減緩購債步伐，明年年中前將結(jié)束購買資產(chǎn)，結(jié)束購買時失業(yè)率可能在7%左右。

今年以來大力推行超級量寬政策的日本央行，本月也宣布維持利率不變。而歐洲央行由于歐元區(qū)關(guān)鍵經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示出改善跡象，在本月議息會議上也決定維持指標利率在0.50%不變。

綜合來看，當(dāng)前全球宏觀環(huán)境盡管依然存在諸多不確定性，但整體悲觀氣氛已經(jīng)得到了改善。因此，未來全球主要央行都很難繼續(xù)進一步加大寬松力度，美聯(lián)儲更給出了退出QE政策的時間表，這對黃金、白銀等貴金屬來說是一個重大利空因素。

除金融屬性外，白銀的工業(yè)需求占總需求將近五成。而全球制造業(yè)特別是中國制造業(yè)低迷，也拖累了白銀價格，這也是白銀價格弱于黃金的原因之一。最新數(shù)據(jù)顯示，6月匯豐中國制造業(yè)PMI預(yù)覽值為48.3，低于預(yù)期的49.1，創(chuàng)下9個月以來最低水平。中國制造業(yè)仍然面臨著外需惡化、內(nèi)需疲弱的雙重挑戰(zhàn)。在政策面上，中國央行也很難加大刺激力度，中國經(jīng)濟前景仍不樂觀。

在貨幣屬性及商品屬性的雙重打擊下，國際、國內(nèi)白銀價格雙雙創(chuàng)下調(diào)整以來新低，下行空間已經(jīng)被打開，后市仍有進一步走低的可能，國際白銀價格不排除回撤至17美元一帶，操作上建議維持空頭操作思路。