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黃金中長期走勢堪憂

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-05-30 08:01:06 來源:期貨日報網(wǎng)
與中國等新興發(fā)展中經(jīng)濟體相比,歐美發(fā)達國家經(jīng)濟增長動力早已衰減,近年來紛紛把寬松貨幣政策作為法寶頻頻祭出。以美國為代表的西方發(fā)達經(jīng)濟體早已罹患流動性依賴癥。

權衡利弊,美聯(lián)儲迎難而上

反對QE的聲音越來越多,美聯(lián)儲不得不考慮市場過高的風險傾向,對資產(chǎn)泡沫的催生效率,特別是由此引發(fā)的對實體經(jīng)濟復蘇進程的潛在阻礙。伯南克近期在芝加哥銀行會議上針對持續(xù)走高的美國股票市場作出警示,美聯(lián)儲在盡力給可能過熱的股票市場降溫,為之后有步驟地停止QE計劃做準備,換言之,縮小QE規(guī)模的步伐可能越來越近了。

中美金融政策罕見趨同

中美兩個全球最大的經(jīng)濟體,近期相繼釋放出克制流動性的政策傾向。5月9日,中國央行時隔17個月后,悄然發(fā)行了100億元3月期央票。5月10日,美聯(lián)儲授意《華爾街日報(博客,微博)》刊發(fā)了收縮流動性的警示文章。

美聯(lián)儲此舉與中國央行突然啟動央票發(fā)行異曲同工。

2013年或成全球流動性峰值年

2013年很可能成為全球流動性峰值年,此后,全球流動性增速可能進入一個“下降、遞減”周期中,黃金步入漫漫熊途幾成定局。

考慮到未來美國經(jīng)濟前景仍然面臨不確定性,逐步縮小債券購買規(guī)模似乎是美聯(lián)儲的最佳選擇。美聯(lián)儲在6月、7月和9月分別召開議息會議,伯南克將有機會在6月和9月的新聞發(fā)布會上闡釋其計劃。目前市場認為,美聯(lián)儲可能在今年9月的FOMC9會議上首次公布詳細的退出策略。

短期內(nèi)美聯(lián)儲不會就寬松政策去向給出明確的說法,而會保持某種程度的模糊。5月20日、21日,接連數(shù)位美聯(lián)儲官員聲稱寬松政策還須維持一段時間,這讓貴金屬和非美貨幣多頭有了喘氣機會,黃金、白銀在5月20日走出極端過山車行情,全天振幅10%左右,但美聯(lián)儲最終將會退出QE。

黃金中長期走勢堪憂

現(xiàn)在,中美兩大經(jīng)濟體都開始給市場打“預防針”,包括黃金在內(nèi)的全球資產(chǎn)價格未來的走勢將面臨重大挑戰(zhàn),單純依賴流動性而上漲的時代行將結(jié)束,對寬松政策何時撤退的猜測,必將分裂市場此前的上漲共識,資產(chǎn)價格即使不會快速崩裂,也會進入日漸曲折的階段。隨著美聯(lián)儲退出QE計劃的實施,美元指數(shù)走強的可能性較大,黃金注定會步入漫漫熊途。
責任編輯:劉健偉

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