近期，LME銅的價(jià)格始終承壓于20日均線受壓于60日均線，在7100美元到7500美元之間窄幅震蕩了近十天，價(jià)格始終難有大幅的起色。上周五從調(diào)整區(qū)間的底部反彈，回到7300美元附近，位于區(qū)間中軸附近。

國內(nèi)方面，滬銅與外盤走勢基本相近，也是窄幅調(diào)整，今日走勢略有下滑，早盤開盤后直線下滑，日內(nèi)跌幅近400點(diǎn)。從短期的滬銅庫存來看，上海期貨交易所上周的庫存減少了2.4%，但市場似乎并沒有對這一利好消息作出反應(yīng)，因中國本身庫存充足，短期的減少難以帶動(dòng)外銅的進(jìn)口。與上海期貨交易所相反，中國庫存減少并沒有影響到LME，最新的LME數(shù)據(jù)顯示，上周五倫銅庫存量達(dá)到626950噸，再度刷新歷史庫存新高，沉重的現(xiàn)貨壓力，是壓制期銅的最主要因素之一。

國外方面，對于美聯(lián)儲推出QE的預(yù)期在逐步增強(qiáng)，美國數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)好，美元指數(shù)又重新邁入上升通道之中，突破了前期48.1的高點(diǎn)，預(yù)計(jì)后期還有很大的提升空間，雖然在短期內(nèi)，期銅和美元出現(xiàn)了同漲共跌的現(xiàn)象，但這不會長久，美元的上漲還將對大宗商品形成打壓，銅價(jià)也逃不過美元上漲帶來的壓力。

橫向來看，黃金近期走勢也出現(xiàn)了低迷，延續(xù)了近十年的牛市依然終結(jié)，市場開始進(jìn)入下跌行情，紐約金指連續(xù)八天收陰，熊態(tài)畢露，黃金的走低，勢必會影響銅作為避險(xiǎn)工具的金融屬性價(jià)值，金價(jià)下跌，銅價(jià)也會出現(xiàn)聯(lián)動(dòng)行下跌，這在上月的12號和15兩天行情里，已經(jīng)能很好的體現(xiàn)出來了。

操作上，短期內(nèi)受到上海庫存的減少，以及國內(nèi)現(xiàn)貨需求增加的支撐，銅價(jià)還會維持窄幅震蕩的走勢。但中長期來看，庫存量依然處于歷史高位，產(chǎn)量方面也在增加，供大于求的關(guān)系短期內(nèi)很難得到緩解，后市還有繼續(xù)下行的空間。介于此，以滬銅主力1309來看，我們建議目前開倉價(jià)格在52000以下的空單，可考慮酌情離場，避免短期反彈帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在53000到54000之間，可逢高沽空，進(jìn)行倉位布局，等待下行行情到來，不建議進(jìn)行抄底搶反彈的多單行為。