近期期糖價(jià)格低位弱勢(shì)運(yùn)行，上周SR1309合約價(jià)格甚至一度跌破5200一線，此外，國際原糖價(jià)格弱勢(shì)依舊，失守17.00美分/磅。筆者認(rèn)為，白糖價(jià)格暫時(shí)性仍難以擺脫低位震蕩格局，上漲趨勢(shì)行情還需時(shí)日，近期仍將是低位震蕩為主，料SR1309合約價(jià)格將在區(qū)間5127-5335元/噸運(yùn)行。

關(guān)于收儲(chǔ)的傳聞再次成為市場(chǎng)短期內(nèi)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。廣西地方收儲(chǔ)的傳聞在5月初就已經(jīng)在市場(chǎng)中傳開，盡管直到目前為止，也沒有任何實(shí)質(zhì)性消息出現(xiàn)，但是從SR1309合約價(jià)格走勢(shì)的情況來看，5月的第一周價(jià)格從5127元/噸一路上漲到5280元/噸，可見，即便是收儲(chǔ)傳聞，市場(chǎng)也會(huì)以利多的信號(hào)通過價(jià)格短時(shí)間上漲來反應(yīng)。上周又有傳聞關(guān)于國家收儲(chǔ)，對(duì)價(jià)格仍會(huì)產(chǎn)生利多刺激，在不兌現(xiàn)的情況下，這種利多也依舊只能維持短時(shí)間。

隨著上周主產(chǎn)區(qū)廣西糖廠全部收榨，食糖市場(chǎng)即將進(jìn)入純銷售期。由于截止4月末全國食糖產(chǎn)銷率的大幅回升，使得市場(chǎng)對(duì)后期食糖銷量的樂觀預(yù)期有所攀升，當(dāng)前糖廠在期貨上做賣出套期保值會(huì)變的極為謹(jǐn)慎，因此，短期內(nèi)價(jià)格下跌的空間比較有限。

上述兩個(gè)因素本周糖價(jià)走勢(shì)既可能起到縮減下跌空間的作用又可能支撐價(jià)格上漲的作用，但難以刺激價(jià)格大幅上漲，除非收儲(chǔ)傳聞得到證實(shí)。

截止5月10日，估算進(jìn)口糖（巴西）的利率空間為1000元/噸，今年年初時(shí)利潤(rùn)空間一度達(dá)到1100一線，隨后國內(nèi)白糖期價(jià)一路下跌，時(shí)隔四個(gè)月，利潤(rùn)空間又再度回升到1000元/噸，可見，進(jìn)口糖對(duì)后市糖價(jià)走勢(shì)的壓力有增無減。利率空間的擴(kuò)大，有利于國內(nèi)進(jìn)口食糖，但是卻會(huì)進(jìn)一步加重國內(nèi)食糖供應(yīng)過剩的局面，即使純銷售期的來臨，也可能被這一利空因素所抵消。

由此可見，原糖價(jià)格的走勢(shì)對(duì)國內(nèi)白糖價(jià)格走勢(shì)的影響力度再次加大。然而，不利的是短期內(nèi)原糖價(jià)格仍可能維持弱勢(shì)格局。首先，受有利的天氣變化，巴西甘蔗收割速度加快，機(jī)構(gòu)繼續(xù)看空短期糖價(jià)走勢(shì)。其次，國際糖業(yè)組織表示截止9月30日全球食糖供應(yīng)過?；蜻_(dá)1000萬噸，在下游消費(fèi)不見明顯起色以及上游甘蔗收成良好的情況下，這一過剩的現(xiàn)象難以得到緩解。

綜上，糖價(jià)將繼續(xù)維持低位震蕩。操作上，區(qū)間內(nèi)高拋低吸。