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黃金處于箱體困局中

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-03-28 08:46:57 來源:中證期貨
近期支持黃金的避險需求退潮,美國經(jīng)濟溫和復蘇延續(xù)而使得美聯(lián)儲收緊QE傾向增強,資金面持續(xù)弱勢,這些利空因素的存在使得金價前景黯淡。

自2月15日以來,倫敦現(xiàn)貨金價已經(jīng)困于1550—1625美元/盎司的箱體中弱勢振蕩超過了1個月。上周金價似有沖擊上邊界的趨勢,然而此波反彈未能突破,隨后回落。實物需求旺季不旺,美國經(jīng)濟溫和復蘇勢頭延續(xù),以及美元指數(shù)強勁,是金價落入低位區(qū)間振蕩的主要原因。而從后市來看,近期支持黃金的避險需求退潮,美國經(jīng)濟溫和復蘇延續(xù)而使得美聯(lián)儲收緊QE傾向增強,資金面持續(xù)弱勢,這些利空因素的存在使得金價前景黯淡。

塞浦路斯事件淡化,避險情緒快速退潮

塞浦路斯事件的進程給黃金市場帶來顯著影響。塞浦路斯為了達成歐盟提出的救助條件,一度考慮開征存款稅,引起市場震動。避險情緒快速升溫,黃金突破了1600美元/盎司關口,甚至一度沖擊1625美元/盎司一線振蕩上邊界。但截至本周一,塞浦路斯決定對其銀行存戶超過10萬歐元的征稅40%,低于10萬歐元的則免于征稅,在期限到來前最后一刻與“三駕馬車”達成救助協(xié)議,從而避免了最壞狀況的發(fā)生。賽國事件的結局出爐,自然使得市場的不確定性在短期大幅地減少,基于不確定性的避險情緒也因此迅速退潮,避險情緒的回落,短期利空金價。

部分官員支持收緊QE

自2012年3季度以來,美國經(jīng)濟嶄露溫和復蘇的趨勢。美國經(jīng)濟的溫和復蘇,也使得部分美聯(lián)儲官員對于目前實施QE的態(tài)度逐漸發(fā)生了變化。美聯(lián)儲貨幣寬松政策最大支持者之一的紐約聯(lián)儲主席Dudley本周一聲稱,一旦美國經(jīng)濟復蘇的動力足夠,他將支持美聯(lián)儲放緩債券購買。作為寬松政策曾經(jīng)最大的支持者,Dudley態(tài)度的轉變使得市場對于未來QE逐步收緊的預期顯著上升,這也使得通脹預期顯著降低。通脹預期的降低,不利于黃金的抗通脹需求,中期將利空金價。

資金整體弱勢

黃金前期持續(xù)出現(xiàn)資金面弱勢流出狀態(tài)。前一周,全球最大的黃金ETF——SPDR持倉同比周減少0.91%,與年初的水平相比,SPDR已經(jīng)減倉超過120噸,減幅高達9.5%。黃金資金面持續(xù)顯著流出,與美國經(jīng)濟持續(xù)溫和復蘇所帶來的股市表現(xiàn)走強,美指節(jié)節(jié)攀升有很大聯(lián)系。隨著經(jīng)濟逐漸穩(wěn)定轉好,股市等其他投資領域開始興旺,投資者紛紛撤出避險資金,轉而投向其他收益率更高的領域以獲取更高回報,這就導致了黃金等貴金屬的“失血”。資金面的弱勢,對每一次金價的反彈都形成拖累,同時也制約了反彈的高度。

展望后市,黃金短期將繼續(xù)處于弱勢振蕩格局。倫敦現(xiàn)貨黃金目前于箱體1550—1625美元/盎司之中振蕩,短期金價突破1625美元/盎司一線未果,而后回落調整,建議投資者繼續(xù)以觀望為主。
責任編輯:劉健偉

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