在節(jié)后的第一個(gè)星期中，受美儲(chǔ)聯(lián)將適時(shí)退出QE政策的影響，以及目前世界經(jīng)濟(jì)形勢的萎頓，市場的擔(dān)憂情緒持續(xù)上漲，多頭信心持續(xù)消散。在多重打擊之下，LME鋅連續(xù)下跌，周跌幅已至4.16%，此前一個(gè)月的升幅化為露水。本周內(nèi)的下行風(fēng)險(xiǎn)依然不減，但隨著需求旺季的到來，美聯(lián)儲(chǔ)的寬松貨幣政策將持續(xù)有效，世界經(jīng)濟(jì)的不確定性漸漸下降，由此本周或?qū)⒊蔀槠蠓€(wěn)反彈的時(shí)機(jī)。

國內(nèi)受國務(wù)院將進(jìn)一步出臺政策調(diào)控房價(jià)的影響，股市和工業(yè)品全體下跌，與其相關(guān)的鋅也不例外，滬鋅在上周創(chuàng)下了8個(gè)月來最大跌幅，周跌幅達(dá)1.07%。元宵節(jié)后，下游企業(yè)尚未重返市場形成支撐，需求難以跟進(jìn)，市場的下跌趨勢依然明顯。3月是鋅的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，隨著3月的到來，鋅價(jià)將有上揚(yáng)的可能，從整體看來，滬鋅下行空間有限，隨著下游需求的復(fù)蘇有著回升的可能。

2012年全球精煉鋅供應(yīng)過剩，依然是造成鋅價(jià)低迷的重要原因，目前倫鋅滬鋅的庫存均維持在150萬噸以上，過剩局勢不容樂觀。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲弱的背景下，國內(nèi)房地產(chǎn)政策的預(yù)期加強(qiáng)調(diào)整，使春節(jié)期間市場上的交易情緒不高，整體成交量低。預(yù)計(jì)在元宵節(jié)后市場開工會(huì)進(jìn)一步加大，對于鋅的需求也會(huì)進(jìn)一步增大，國內(nèi)的消費(fèi)恢復(fù)或?qū)︿\價(jià)的企穩(wěn)起到積極作用。

操作建議：滬鋅主力1305已經(jīng)跌破15800重要支撐，在目前缺乏利好消息支持的情況下，仍有可能繼續(xù)下跌，但此風(fēng)險(xiǎn)尚在估計(jì)之內(nèi)，基本面上并無惡化趨勢。建議觀望為主或空單輕量持有，并持續(xù)關(guān)注短期支撐位60日均線，本周內(nèi)或可尋找到落地反彈的時(shí)機(jī)。