設(shè)為首頁(yè) | 加入收藏 | 今天是2024年12月25日 星期三

聚合智慧 | 升華財(cái)富
產(chǎn)業(yè)智庫(kù)服務(wù)平臺(tái)

七禾網(wǎng)首頁(yè) >> 商品期貨商品期權(quán) >> 金屬期貨

高企庫(kù)存拖累鋁價(jià)

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時(shí)間:2013-02-21 08:51:02 來(lái)源:長(zhǎng)江期貨
節(jié)后三個(gè)交易日,國(guó)內(nèi)鋁價(jià)連續(xù)下挫,且不斷刷新階段性低點(diǎn)。節(jié)后消費(fèi)未有效回暖,庫(kù)存迅猛增加是壓制鋁價(jià)的直接原因。

盡管倫鋁在中國(guó)春節(jié)假期期間強(qiáng)勁上揚(yáng),最新的美國(guó)房屋銷售增長(zhǎng),德國(guó)ZEW經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)回升改善宏觀環(huán)境,但國(guó)內(nèi)鋁價(jià)節(jié)后三個(gè)交易日連續(xù)下挫,且不斷刷新階段性低點(diǎn)。節(jié)后消費(fèi)未有效回暖,庫(kù)存迅猛增加是壓制鋁價(jià)的直接原因。

假期消費(fèi)停滯,高企庫(kù)存拖垮鋁價(jià)

春節(jié)期間,鋁加工企業(yè)放假令下游消費(fèi)基本停滯,但西北地區(qū)運(yùn)輸緊張情況緩解,部分鋁廠加緊發(fā)送此前積壓的鋁錠庫(kù)存。此外,原本以向周邊鋁加工廠銷售鋁水為主的河南和山東地區(qū),由于下游停工,電解鋁企業(yè)將鋁水轉(zhuǎn)化為鋁錠向華東社會(huì)倉(cāng)庫(kù)輸送的數(shù)量較以往明顯增加。西北以及河南、山東鋁錠發(fā)貨增多,導(dǎo)致各地倉(cāng)庫(kù)鋁錠庫(kù)存明顯上漲。據(jù)SMM統(tǒng)計(jì),截至2月18日,上海、無(wú)錫、南海、廣東社會(huì)倉(cāng)庫(kù)鋁錠庫(kù)存已達(dá)111.9萬(wàn)噸,較節(jié)前增加15.9萬(wàn)噸,創(chuàng)歷史新高。

另外,目前仍有許多鋁錠正運(yùn)往社會(huì)倉(cāng)庫(kù),而中間鋁材加工企業(yè)受復(fù)產(chǎn)周期和員工培訓(xùn)限制,短期無(wú)望重回全速生產(chǎn),預(yù)計(jì)近期鋁錠社會(huì)庫(kù)存將維持增勢(shì),高企的庫(kù)存對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成強(qiáng)勁壓力。

買(mǎi)興起,抑制價(jià)格下行空間

庫(kù)存高壓拖累期鋁價(jià)格延續(xù)下跌,下游買(mǎi)漲不買(mǎi)跌的習(xí)性令現(xiàn)貨貼水幅度維持在60—80元/噸,當(dāng)月?lián)Q月后現(xiàn)貨貼水更是擴(kuò)大百元至160元/噸,激發(fā)持貨商買(mǎi)現(xiàn)拋期套利操作,前20名主力凈空持倉(cāng)增至24045手,主力空頭持倉(cāng)占滬鋁總持倉(cāng)達(dá)到42%的近期高點(diǎn)。值得注意的是,以擁有現(xiàn)貨背景的青銅峽、中鋁國(guó)貿(mào)為代表的多頭主力席位在滬鋁主力下行至15000—15100元/噸時(shí),有明顯的增持多單動(dòng)作,此舉對(duì)鋁價(jià)構(gòu)成支撐。據(jù)以往經(jīng)驗(yàn)看,買(mǎi)方大幅介入支撐鋁價(jià),會(huì)一定程度上觸發(fā)空方主力獲利了結(jié),進(jìn)而抑制鋁價(jià)下行空間,甚至?xí)俪射X價(jià)的小幅反彈。但是,基本面有效改善前,主力做空決心比多方信心更堅(jiān)定,鋁市仍為空方占優(yōu)格局。

利好微弱,鋁價(jià)上行推動(dòng)力不足

工信部日前公布數(shù)據(jù)顯示,2012年有色金屬選、冶煉行業(yè)利潤(rùn)為393億元,同比下降34%,其中,鋁冶煉利潤(rùn)同比下降92.7%,降幅最大,全年僅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)9.3億元。有色金屬壓延加工實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)666億元,同比增長(zhǎng)12.9%,銅、鋁壓延加工利潤(rùn)均有所增長(zhǎng),有色金屬2012年在加工領(lǐng)域的固定投資同比增長(zhǎng)44.6%。在冶煉利潤(rùn)大幅下降,壓延利潤(rùn)有所增長(zhǎng)背景下,鋁行業(yè)固定投資朝著優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)目標(biāo)轉(zhuǎn)變,國(guó)內(nèi)鋁材對(duì)原鋁的消化能力在增強(qiáng),鋁材庫(kù)存可成為調(diào)節(jié)鋁市供需的另一“蓄水池”。鋁材對(duì)原鋁的消化主要取決于下游傳統(tǒng)重點(diǎn)企業(yè)的消費(fèi)需求。近日,二套房貸收緊風(fēng)聲再起,房地產(chǎn)調(diào)控加碼預(yù)期令原鋁消費(fèi)蒙上陰影。

工信部在報(bào)告中將盡快修訂鋁行業(yè)準(zhǔn)入條件,大力淘汰落后電解鋁產(chǎn)能和擴(kuò)大鋁材在交通運(yùn)輸、航空航天、建筑、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等領(lǐng)域的應(yīng)用納入2013年行業(yè)重點(diǎn)工作,這有利于鋁價(jià)回升,但即便今年起完全不批復(fù)新的電解鋁項(xiàng)目,到2015年我國(guó)電解鋁建成產(chǎn)能仍將直指4000萬(wàn)噸,供過(guò)于求的大格局實(shí)難逆轉(zhuǎn),2013年鋁行業(yè)工作重點(diǎn)著眼長(zhǎng)處對(duì)短期鋁價(jià)沖擊力度有限。

經(jīng)過(guò)3日的連續(xù)下跌,滬鋁主力價(jià)格已逼近15000元/噸關(guān)口,主力多頭席位的發(fā)力和空頭席位的主動(dòng)避讓有望限制鋁價(jià)進(jìn)一步下跌空間。2013年有色行業(yè)規(guī)劃著眼于提升鋁工業(yè)各環(huán)節(jié)競(jìng)爭(zhēng)力,利于鋁價(jià)回升,但短期刺激鋁價(jià)作用不明顯。鋁加工企業(yè)受復(fù)產(chǎn)周期和員工培訓(xùn)限制,生產(chǎn)全面恢復(fù)尚需時(shí)日,對(duì)高企的鋁庫(kù)存消化無(wú)益,鋁價(jià)弱勢(shì)格局短期難以扭轉(zhuǎn)。
責(zé)任編輯:劉健偉

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn),與本網(wǎng)站無(wú)關(guān)。本網(wǎng)站對(duì)文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立,不對(duì)所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請(qǐng)讀者僅作參考,并請(qǐng)自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來(lái)源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.levitate-skate.com版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請(qǐng)聯(lián)系0571-88212938,我們將及時(shí)調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財(cái)富管理中心
電話:13732204374(微信同號(hào))
電話:18657157586(微信同號(hào))

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價(jià)值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋(píng)果

七禾網(wǎng)投顧平臺(tái)

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號(hào)-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號(hào) 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營(yíng)許可證[浙字第05637號(hào)]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問(wèn) 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會(huì)”委員單位