周四國內(nèi)銅市低開高走，其中上海1301合約收于57070元，上漲330元?？偝山涣繛?3.9萬手?？偝謧}減少1218手至43.44萬手。

周四國內(nèi)銅市走高，主要還是在于國內(nèi)因素。當(dāng)天中國公布的官方PMI數(shù)據(jù)回到臨界點之上，達(dá)到50.2，這使市場樂觀的認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)開始企穩(wěn)回升，并對四季度寄予了復(fù)蘇的預(yù)期。當(dāng)天中國股市大幅上漲，也帶動了銅市。未來股市和銅市的走勢仍存在很大的分歧，即全球經(jīng)濟(jì)是否已經(jīng)見底。我們?nèi)匀徽J(rèn)為現(xiàn)在下結(jié)論過早。周五美國的就業(yè)數(shù)據(jù)成為下一關(guān)注焦點。

基本面上，國內(nèi)現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到200-60元，因為期價走高，下午買盤有所增加。但今天已經(jīng)進(jìn)入十一月份，北方天氣開始轉(zhuǎn)冷，消費淡季的來臨無疑會使銅價缺少上行動力。從行業(yè)來看，目前應(yīng)該是空調(diào)行業(yè)漸漸進(jìn)入生產(chǎn)旺季，但從行業(yè)傳來的消息，家電行業(yè)對未來并不樂觀，加上庫存仍然較高，家電行業(yè)的產(chǎn)量和定單都不及往年。另外對于PMI數(shù)據(jù)而言，我們也有一點疑問，因為PMI數(shù)據(jù)是對企業(yè)的調(diào)查問卷，主要是對未來的看法。現(xiàn)在的結(jié)果只能說市場并不再那么悲觀，但能否出現(xiàn)好轉(zhuǎn)還需要進(jìn)一步明朗。供應(yīng)方面消息，第一量子礦物公司表示，第三季度銅銷售增加8%至7.74萬噸。智利Antofagasta銅礦第三季度產(chǎn)量增幅繼續(xù)增加，同比增長9%，其表示今年產(chǎn)量將達(dá)到70萬噸。墨西哥集團(tuán)前9個月銅產(chǎn)量增長9%，高于上半年的7.9%。南方銅業(yè)第三季度銅礦產(chǎn)量增長3%。國際鍛造銅委員會表示，因礦山供應(yīng)增長而消費不溫不火，2013年全球銅基本面將過剩28.1萬噸。其預(yù)計今年為短缺54.5萬噸。我們在本周參加了安泰科承辦的2012中國銅業(yè)年會，從會議上看，與會者對明年銅礦集中投產(chǎn)的預(yù)期很大，對下半年基本面過?；痉浅？隙?，這也使市場難以對銅市樂觀，與會者偏樂觀的認(rèn)為銅價會維持低位震蕩。

總體來看，近期銅價的反彈在預(yù)料之中，目前銅價反彈到關(guān)鍵阻力位10日均線附近，LME在7850美元附近，國內(nèi)在57300元附近，以上價位阻力是否有效將決定銅價反彈的力度。交易上中長線空單應(yīng)以此做好止盈。短線仍然觀為主。