行情回顧：9月20日滬鋅1301合約低開于15795元/噸，隨后受到匯豐9月中國PMI疲軟的影響，滬鋅弱勢下行，午后受到周邊市場下跌的拖累，滬鋅擴大跌幅，最終收報于15600元/噸，較上一交易日結算價下跌210元/噸，跌幅1.33%，成交量增加35852手至127638手，持倉量減少6116手至101752手。

現(xiàn)貨市場：9月20日滬鋅主力1301合約小幅高開后震蕩下挫，早盤0號鋅對主力合約1301貼350-360元/噸附近，成交于15360-15380元/噸左右，后隨期鋅逐步下挫，0號鋅對主力合約貼水縮窄至330-340元/噸，成交于15330-15340元/噸，1號鋅成交于15290-15300元/噸左右，今日期鋅下挫，引發(fā)下游詢價積極性，少有采購，冶煉廠和貿(mào)易商保持出貨，今日市場交投較昨日好轉。

從消息面看：匯豐銀行公布，9月匯豐中國制造業(yè)PMI初值47.8，上個月為47.6。雖然較上月有所回升，但依然在50的榮枯線之下，顯示目前實體經(jīng)濟層面復蘇依然不樂觀。全美地產(chǎn)經(jīng)紀商協(xié)會(NAR)公布，美國8月成屋銷售較上月增長7.8%，折合成年率為482萬套，創(chuàng)下2010年5月以來的新高，預期為上升2.0%，折合成年率為455萬套。美國8月份成屋銷量實現(xiàn)增長，且表現(xiàn)超出預期，表明美國住房市場仍在繼續(xù)緩慢的復蘇進程。歐盟統(tǒng)計局公布，歐元區(qū)7月建筑業(yè)產(chǎn)出季調(diào)后環(huán)比下降0.3%，今年以來7個月中僅出現(xiàn)兩次環(huán)比增長，同比則下降4.7%，今年以來已經(jīng)連續(xù)第7個月同比下降。

綜上所述：9月匯豐中國制造業(yè)PMI雖然略有反彈，但仍處于萎縮狀態(tài)。同時，中日釣魚島事件進一步升級，也對市場造成一定的負面影響。料滬鋅短期維持高位整理，關注下方15500一線支撐。