◆期貨行情◆

原油自高位大幅回落，受此影響，能化商品走勢疲軟，周三PVC盤中一度跌至自去年12月以來的最低點6840元/噸。宏觀面諸多利空因素合力，市場擔憂情緒爆發(fā)，PVC期價一路下行，現(xiàn)貨市場僵持，終端需求未見起色。

◆電石市場◆

電石價格在歷經(jīng)了前期的堅挺后開始滑落，河北地區(qū)電石接收價下調(diào)50元/噸，山東、天津等地緊隨其后也有降價計劃。因電石到貨較好，PVC企業(yè)電石庫存增多，加上PVC企業(yè)嚴重虧損，廠家壓低電石價格，電石成本向下傳導受阻。目前各地區(qū)電石主流接收價為：山東地區(qū)3850—4000元/噸，天津地區(qū)3870—3920元/噸，河北地區(qū)3700—3820元/噸，河南地區(qū)3750—3800元/噸，山西地區(qū)3650元/噸；東北地區(qū)3850—3900元/噸。

◆EDC市場◆

上周美國EDC出口價格大幅下跌15美元/噸，至235—240美元/噸；西北歐EDC現(xiàn)貨市場價格平收于321—325美元/噸；亞洲EDC市場在五一節(jié)后略顯平靜，CFR遠東及東南亞價格維持在304—305美元/噸。目前PVC市場需求持續(xù)疲軟，預計后市EDC價格將持續(xù)下行。

◆VCM市場◆

上周美國VCM出口價格大跌40美元/噸，至725—740美元/噸，因乙烯原料大幅下挫，VCM下行壓力加大。西北歐VCM現(xiàn)貨市場收穩(wěn)于760—765美元/噸FOB鹿特丹。亞洲市場價格小幅走軟，CFR遠東下跌5美元/噸，至880—882美元/噸，CFR東南亞下跌5美元/噸，至935—937美元/噸。東曹26萬噸/年的1號裝置已于5月8日重啟，遠東市場心態(tài)偏悲觀。5月份VCM裝置計劃檢修較多，亞洲地區(qū)臺塑集團、臺灣氯乙烯、韓華化學和泰國乙烯基等大型VCM生產(chǎn)企業(yè)均有15—30天的檢修計劃，荷蘭的信越62萬噸VCM裝置也有部分檢修計劃，這在一定程度上支撐乙烯法PVC價格。

◆技術(shù)分析◆

今年以來，PVC期價已構(gòu)筑了近乎完美的“M”形態(tài)，其中兩峰分別出現(xiàn)在2月初和3月初，目前期價正位于M型頸線處，后市將考驗6860元/噸一線支撐是否有效。

◆操作建議◆

近期原油市場的疲弱將帶動能化品種下行，而PVC產(chǎn)業(yè)鏈的成本支撐又使得PVC期價下跌空間有限，操作上，投資者宜觀望為主，前期空頭可適當平倉。

（作者單位：光大期貨研究所）