1銅

外盤(pán)走勢(shì)：昨日倫銅于歐美時(shí)段振蕩下挫，尾盤(pán)收跌1.5%至8305美元/噸，較滬銅收市時(shí)的8393美元/噸回落1.05%。5月1日倫銅持倉(cāng)在持續(xù)減少之后，小幅增加1734手至257690手，表明銅價(jià)反彈至8400美元/噸后令多空分歧加大。

消息方面：1.美國(guó)4月ADP就業(yè)人數(shù)增加11.9萬(wàn)人，差于預(yù)期的增加17.7萬(wàn)，創(chuàng)2011年9月以來(lái)的新低。該數(shù)據(jù)為周五將公布的非農(nóng)報(bào)告蒙上陰影。2.智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)稱，銅市專家紛紛上調(diào)2012年銅價(jià)預(yù)估至每磅3.84美元，因預(yù)期歐元區(qū)溫和衰退將降低全球金融危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，且中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)軟著陸。

現(xiàn)貨方面：5月2日現(xiàn)貨較期貨貼水80-貼水30元/噸，貼水略縮。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，現(xiàn)貨銅在國(guó)產(chǎn)銅的引領(lǐng)下價(jià)格堅(jiān)挺，貼水收窄。但因節(jié)后首個(gè)交易日，期銅推升乏力，市場(chǎng)普遍持謹(jǐn)慎態(tài)度，下游未顯補(bǔ)庫(kù)行為，觀望為主，成交主要以樂(lè)觀看漲的投機(jī)商為主要貢獻(xiàn)者，市場(chǎng)總體表現(xiàn)供需兩淡的格局。

庫(kù)存方面：5月2日倫銅庫(kù)存為238950噸,連續(xù)第九日減少2600噸，目前處于08年11月3日創(chuàng)下的237950噸以來(lái)的新低。注銷(xiāo)倉(cāng)單占庫(kù)存比為33.72%，暗示后期庫(kù)存將繼續(xù)減少。滬銅庫(kù)存方面，上周上期所庫(kù)存繼續(xù)減少6408噸至204762噸，較3月16日創(chuàng)下的年內(nèi)高點(diǎn)227276噸，減少22514噸或9.91%，數(shù)據(jù)顯示中國(guó)銅現(xiàn)貨需求短期繼續(xù)改善。

觀點(diǎn)總結(jié)：昨日倫銅受表現(xiàn)糟糕的美國(guó)ADP和工廠訂單數(shù)據(jù)打壓，呈振蕩下挫。今日滬銅1208合約受此影響，將低開(kāi)至58200元/噸附近。今日晚間有美國(guó)周初申請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)，將為周五將公布的美非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)提供更多指引，其4月表現(xiàn)不太樂(lè)觀。今日滬銅可關(guān)注58500附近的拋空機(jī)會(huì)，上方關(guān)注59000元/噸阻力能否沖破。

 

2鋁

外盤(pán)走勢(shì)：昨日倫鋁于歐美時(shí)段沖高回落，尾盤(pán)收跌0.99%至2096美元/噸，較滬鋁收市時(shí)的2116美元/噸回落0.94%。5月1日倫鋁持倉(cāng)小幅減少1071手，近來(lái)其持倉(cāng)表現(xiàn)為時(shí)增時(shí)減，表明投資者操作較反復(fù)，以短線交易為主。

消息方面：1.美國(guó)4月ADP就業(yè)人數(shù)增加11.9萬(wàn)人，差于預(yù)期的增加17.7萬(wàn)，創(chuàng)2011年9月以來(lái)的新低。該數(shù)據(jù)為周五將公布的非農(nóng)報(bào)告蒙上陰影。2.據(jù)眾多專家和分析人士稱，雖然中國(guó)電解鋁的人均消費(fèi)量還有增長(zhǎng)空間，但產(chǎn)能過(guò)剩和成本壓力將抑制電解鋁行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

現(xiàn)貨方面：5月2日現(xiàn)貨較期貨貼水30-升水10元/噸，貼水較27日略擴(kuò)。據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)道，勞動(dòng)節(jié)后首個(gè)交易日，滬期鋁窄幅摸高上揚(yáng)，推動(dòng)現(xiàn)鋁價(jià)格小漲，由于下游補(bǔ)庫(kù)需求有限，抑制現(xiàn)鋁漲幅，貼水局面未能扭轉(zhuǎn)，持貨貿(mào)易商積極出貨，但隨鋁價(jià)觸高16100元/噸一線，市況成交逐步轉(zhuǎn)淡。

庫(kù)存方面：5月2日倫鋁庫(kù)存小幅增加1000噸至5015500噸，較歷史高點(diǎn)減少11萬(wàn)噸左右或2.17%，倫鋁庫(kù)存中有超過(guò)70%多為融資倉(cāng)單，可用性庫(kù)存并不高。注銷(xiāo)倉(cāng)單占庫(kù)存比為32.42%，仍處于歷史高點(diǎn)。滬鋁方面，截至4月27日，上期所滬鋁庫(kù)存劇減16827噸至349054噸，較年內(nèi)高點(diǎn)減少18056噸，數(shù)據(jù)表明國(guó)內(nèi)鋁現(xiàn)貨需求雖較疲軟，但短期出現(xiàn)改善跡象。

觀點(diǎn)總結(jié)：隔夜倫鋁振蕩下挫，但其較倫銅表現(xiàn)稍微抗跌。今日滬鋁1207合約料低開(kāi)至16250元/噸附近，鑒于近期滬鋁受到資金青睞，在市場(chǎng)氣氛并不樂(lè)觀的背景下，其對(duì)沖優(yōu)勢(shì)有所體現(xiàn)，日內(nèi)可繼續(xù)持有多單為主，并關(guān)注16200元/噸附近的加多機(jī)會(huì)。

 

3鋼材

外盤(pán)：LmeS鋼DZ報(bào)收480.5美元/噸，漲0.3美元/噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：8mm Q235高線價(jià)格：4250元/噸，跌20元/噸；20mm HRB400螺紋鋼價(jià)格：4380，持平。

消息：(1)進(jìn)口關(guān)稅下調(diào)助降有色加工成本（2）中鋼協(xié)稱，粗鋼產(chǎn)量實(shí)際在減少（3)鋼企黯淡寶鋼一枝獨(dú)秀，半年業(yè)績(jī)翻倍依賴資產(chǎn)出售（4）印度63.5%粉礦5月2日CIF指數(shù)參考報(bào)價(jià)149美元/噸，持平。

庫(kù)存：上海交易所螺紋鋼倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為48157噸，持平。線材倉(cāng)單日?qǐng)?bào)為0，持平。

小結(jié)：周三RB1210合約增倉(cāng)下行。節(jié)日期間，華東地區(qū)部分主導(dǎo)鋼廠的調(diào)價(jià)政策的確出乎市場(chǎng)大多數(shù)商家的預(yù)料，除盤(pán)螺普遍持平外，沙鋼、永鋼、中天對(duì)螺紋鋼出廠價(jià)格的下調(diào)幅度在40-60元/噸，對(duì)線材出廠價(jià)格的下調(diào)幅度在30元/噸，且對(duì)4月下旬協(xié)議量都進(jìn)行了一定幅度的追捕。操作上建議，震蕩偏空思維，關(guān)注4200一線支撐。

 

4鋅

外盤(pán)方面：

歐元區(qū)PMI均值走低，隔夜LME鋅振蕩下行，報(bào)收2027.0點(diǎn)，跌幅為1.46%。

現(xiàn)貨與庫(kù)存：

上?，F(xiàn)貨0#鋅2日?qǐng)?bào)0#鋅15450-15550元/噸，漲100元/噸，貼水230元/噸-貼水130元/噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商接貨較為踴躍，但下游仍舊持有高位情緒，整體交投主要由貿(mào)易商供應(yīng)。5月2日LME鋅庫(kù)存928875噸，上升2325噸。

消息面：

（1）4大行4月存款流失超過(guò)萬(wàn)億，央行擬推行存款穩(wěn)定新規(guī)則；（2）英國(guó)央行行長(zhǎng)稱，央行需要繼續(xù)維持低利率政策以引導(dǎo)英國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)；（3）株冶集團(tuán)近日傳出消息，該公司全資子公司——深圳市锃科合金有限公司2萬(wàn)噸鑄造鋅擴(kuò)產(chǎn)工程正式投產(chǎn)。

行情總結(jié)：外盤(pán)走低或拖動(dòng)滬鋅1207低開(kāi)，短期內(nèi)雖利空因素較多，但政策調(diào)整預(yù)期不減，投資者可逢低吸納滬鋅1207，買(mǎi)入位15650點(diǎn)，上看15800點(diǎn)。

 

5鉛

外盤(pán)方面：

歐元區(qū)PMI均值下滑，隔夜LME鉛震蕩走低，報(bào)收2130.0點(diǎn)，跌幅為1.74%。

現(xiàn)貨與庫(kù)存：

上?，F(xiàn)貨滬鉛2日?qǐng)?bào)15750-15850元/噸，較上一交易日漲100，貼水170元/噸-貼水70元/噸；現(xiàn)貨市場(chǎng)貿(mào)易商出貨積極，價(jià)格小幅抬升，但上午市場(chǎng)成交有限，消費(fèi)未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象。5月2日LME鉛庫(kù)存為361000噸，上漲1500噸。

消息面：

（1）4大行4月存款流失超過(guò)萬(wàn)億，央行擬推行存款穩(wěn)定新規(guī)則；（2）英國(guó)央行行長(zhǎng)稱，央行需要繼續(xù)維持低利率政策以引導(dǎo)英國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)；（3）京九電源10億鉛蓄電池項(xiàng)目擬6月投產(chǎn)。

行情總結(jié)：

鉛下游采購(gòu)依然不振，而中游冶煉產(chǎn)能近期開(kāi)始放量，預(yù)計(jì)將加大供給力度，對(duì)市場(chǎng)形成壓制。若今日上沖16000點(diǎn)未果，則前期獲利盤(pán)可能集中拋售，前期多單投資者可逢高離場(chǎng)。

 

6黃金

外盤(pán)表現(xiàn)：周三包括失業(yè)率和PMI在內(nèi)的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)普遍表現(xiàn)不佳，避險(xiǎn)情緒升溫，金價(jià)小幅收低。倫敦金開(kāi)盤(pán)1662.47美金/盎司，最高觸及1663.75美金/盎司，最低1647.60美金/盎司，收于1653.42美金/盎司。

消息方面：1. 4月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)(PMI)終值升至49.3，優(yōu)于此前發(fā)布的預(yù)覽值49.1。

2．美國(guó)4月ADP就業(yè)人數(shù)增加11.9萬(wàn)人，預(yù)期增加17.7萬(wàn)，創(chuàng)2011年9月以來(lái)的新低。

3. 歐元區(qū)3月失業(yè)率從2月的10.8%上升至10.9%，觸及1995年有記錄以來(lái)的高位。

現(xiàn)貨市場(chǎng)：上海黃金9999現(xiàn)貨周五收盤(pán)報(bào)336.15，上漲0.75元/克。

倉(cāng)單庫(kù)存：交易所倉(cāng)單報(bào)429千克，無(wú)增減。

ETF持倉(cāng)方面：SPDR Gold Trust黃金持倉(cāng)量截至5月3日為1274.09噸，與上一個(gè)交易日持平。

觀點(diǎn)總結(jié)：周三市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好情緒再度受挫，歐美公布的就業(yè)數(shù)據(jù)均表現(xiàn)不佳令投資者失望，雖然中國(guó)PMI表現(xiàn)尚可，但歐元區(qū)制造業(yè)數(shù)據(jù)再度刷新09年6月以來(lái)新低，加劇了投資者對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩的擔(dān)憂，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)及黃金反彈受阻展開(kāi)回落，整體上看，避險(xiǎn)情緒升溫推升美元低位企穩(wěn)，黃金承壓于上方1680-1700反彈區(qū)域壓力，局部再度下行測(cè)試下方中期支撐1630-1620可能性較大。操作上建議，中線空單持有，短線參考340附近輕倉(cāng)短空為主。

 

7焦炭

現(xiàn)貨市場(chǎng)：近期焦炭市場(chǎng)弱勢(shì)調(diào)整，近期在國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)普遍下挫的情況下，鋼廠方面加大了對(duì)部分高價(jià)焦炭資源的打壓力度，個(gè)別地區(qū)4月份價(jià)格小幅下行，出貨情況較為平穩(wěn)。一級(jí)冶金焦太原報(bào)價(jià)1865元/噸（車(chē)板含稅價(jià)），持平；天津港報(bào)價(jià)2030元/噸（平倉(cāng)含稅價(jià)），持平；二級(jí)冶金焦上海報(bào)價(jià)1890元/噸（出廠含稅價(jià)），持平；河北唐山報(bào)價(jià)1875元/噸（到廠含稅價(jià)），降10元/噸。

消息：（1）625處落后煤礦年內(nèi)淘汰 專家稱無(wú)損煤炭產(chǎn)量（2）波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)連續(xù)第二日下跌 交易活動(dòng)清淡（3）今年煤炭供求將再現(xiàn)淡季不淡。

小結(jié)：周三，連焦低開(kāi)低走延續(xù)下探，日K線收出小陰線，成交量小幅增加，盤(pán)面上，連焦局部弱勢(shì)再度延續(xù)，現(xiàn)貨市場(chǎng)疲軟及螺紋鋼期貨下挫再度抑制連焦價(jià)格反彈，隨著焦煤價(jià)格的進(jìn)一步回落，部分鋼廠希望繼續(xù)打壓焦炭?jī)r(jià)格，使得焦鋼企業(yè)又一輪博弈展開(kāi)。短期來(lái)看，連焦弱勢(shì)格局短期難以改變，但成本支撐猶存，預(yù)計(jì)2000下方調(diào)整空間仍較為有限。操作上建議，前期2080-2070空單繼續(xù)持有，止損保護(hù)2050，目標(biāo)2000-1960。