一、期貨盤面：

今日國內(nèi)豆類油脂盤面整體呈高開低走的局勢。截止收盤，豆一主力合約A1301以4659元/噸收盤，較上一交易日收盤價(jià)上漲18元/噸。豆粕主力合約M1209尾盤以3389元/噸收盤，較上一交易日收盤價(jià)上漲14元/噸。豆油主力合約Y1209以9928元/噸收盤，較上一交易日收盤價(jià)上漲30元/噸。棕櫚油主力合約P1209合約尾盤收8756元/噸，較上一交易日收盤價(jià)下跌30元/噸。菜油主力合約RO1209收盤于10614元/噸，較上一交易日收盤價(jià)上漲46元/噸。

二、市場分析：

1、阿根廷減產(chǎn)提振市場

據(jù)漢堡4月24日消息，總部位于漢堡的油籽分析刊物《油世界》周二，再度下調(diào)2012年阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估，此次調(diào)降幅度為150萬噸。

《油世界》預(yù)計(jì)，阿根廷2012年大豆產(chǎn)量為4250萬噸，2011年為4920萬噸。產(chǎn)出前景不斷惡化，料將支撐全球大豆價(jià)格，其并稱?！队褪澜纭酚?月17日將阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)估下修100萬噸，4月10日下修150萬噸。 阿根廷是僅次于美國和巴西的全球第三大大豆出口。該國政府周四將大豆產(chǎn)量預(yù)估下修至4290萬噸。

2、美國新季作物播種整體進(jìn)度依然屬于歷史高位，得益于去冬今春溫暖天氣

3月份以來美國中西部溫暖的天氣，使得種植戶提前數(shù)周展開早熟玉米的播種工作提前播種則意味著收獲亦較往年提前，農(nóng)戶希望通過提早播種玉米，以安全度過關(guān)鍵的授粉期，因?yàn)樵?月授粉期，美國中西部普遍的高溫天氣通常會導(dǎo)致作物單產(chǎn)減少。而理想的天氣條件也令美國多數(shù)產(chǎn)區(qū)的農(nóng)耕播種持續(xù)快于往年均值，根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周度作物進(jìn)程及生長報(bào)告顯示，截至4月22日當(dāng)周，美國玉米種植率為28%，高于五年均值的15%，但低于分析師的預(yù)期范圍，當(dāng)然這主要是與近期美國玉米作物帶寒冷潮濕的天氣有關(guān)，潮濕的土壤導(dǎo)致美國農(nóng)戶未能延續(xù)4月初創(chuàng)下的歷史最快播種速度。而大豆種植率為6%，也高于五年均值的2%，但卻高于分析師的預(yù)估。

3、國內(nèi)油脂庫存壓力仍然龐大，短期反彈空間應(yīng)有限

美豆強(qiáng)勢與歐債擔(dān)憂暫緩使得國內(nèi)外油脂行情短期有望反彈。但國內(nèi)油脂庫存壓力仍然龐大可能拖累市場：根據(jù)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前主要港口地區(qū)棕櫚油庫存仍高達(dá)94萬噸，周比增加約4萬噸。由于近期政府嚴(yán)打令散油市場大幅萎縮，中包裝漸成主流；然而，在小包裝油限價(jià)令的影響下中包裝植物油價(jià)格也被變向“穩(wěn)定”。受此影響一方面終端買房交投謹(jǐn)慎，短期買貨意愿不強(qiáng)；另一方面，部分生產(chǎn)商以廉價(jià)棕櫚油代替豆油。受上述因素影響，短期內(nèi)國內(nèi)油脂市場難以跟隨外盤大幅反彈。

三、后市預(yù)判及操作策略

從目前盤面來看，外圍豆類油脂利好上漲，但是由于短期利多出盡，加之北美大豆播種面積可能增加，從而促使交易商獲利了結(jié)，預(yù)計(jì)豆類油脂短線延續(xù)調(diào)整，操作上建議投資者前期多單平倉，短線可少量偏空操作，趨勢性投資者逢回調(diào)后買入操作，關(guān)注4600點(diǎn)支撐位。