基本面

早訊：市場(chǎng)傳言法國(guó)將遭降級(jí)，后法國(guó)表示傳言沒有依據(jù)；穆迪：西班牙意大利借貸成本已不可持續(xù)，有很高違約風(fēng)險(xiǎn)；西班牙長(zhǎng)債順利標(biāo)售，但收益率上升；美國(guó)成屋銷售及初請(qǐng)失業(yè)數(shù)據(jù)均差于預(yù)期；因供應(yīng)緊俏，現(xiàn)貨銅精礦TC/RCs已跌至兩年低點(diǎn)。

上周全國(guó)主要城市螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存周環(huán)比繼續(xù)下降，降幅為2.2%，但同比增幅大幅擴(kuò)大，季節(jié)性去庫(kù)存進(jìn)展偏慢。

19日焦炭市場(chǎng)走勢(shì)平穩(wěn)，新絳，沈陽(yáng)地區(qū)價(jià)格零星補(bǔ)跌，但近期商家出貨整體情況較前期有所好轉(zhuǎn)。上游方面，焦煤市場(chǎng)經(jīng)過前期的震蕩下行，現(xiàn)已止跌企穩(wěn)，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格支撐形成利好；下游方面，部分地區(qū)鋼廠高爐有所新增，整體產(chǎn)能增加，且隨著鋼市回暖，鋼廠采購(gòu)或有放量，后期焦炭的需求將會(huì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)；綜上，在上下游利好因素支撐下，料焦炭后市繼續(xù)穩(wěn)中向好。邯鄲二級(jí)冶金焦到廠含稅價(jià)為1820元/噸，連云港二級(jí)冶金焦平倉(cāng)含稅價(jià)1920-1950元/噸，菏澤二級(jí)冶金焦出廠含稅1830元/噸，淮北一級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)2000-2050元/噸，韓城二級(jí)冶金焦出廠含稅價(jià)為1800-1850元/噸，沈陽(yáng)一級(jí)冶金焦出廠含稅1980元/噸，云南三級(jí)焦出廠含稅價(jià)2280元/噸。

點(diǎn)評(píng)

4月19日焦炭9月合約弱勢(shì)震蕩，開于2053，最高2057，最終收2055，較上一日結(jié)算價(jià)跌10元/噸，成交持倉(cāng)有所放大。

焦炭現(xiàn)貨經(jīng)前期一波普跌后目前弱勢(shì)平穩(wěn)，但港口庫(kù)存已經(jīng)連續(xù)8周上升，截止4月上旬，天津港(6.61,-0.01,-0.15%)港口庫(kù)存升值168萬(wàn)噸，直逼去年歷史高位；上游隨煤礦復(fù)產(chǎn)，煉焦煤供應(yīng)好轉(zhuǎn)，大漲可能微弱；下游鋼材產(chǎn)量回升，終端需求有望季節(jié)性好轉(zhuǎn)，但鋼材社會(huì)庫(kù)存同比仍維持很大增幅，季節(jié)性去庫(kù)存進(jìn)展偏慢。在焦炭產(chǎn)能結(jié)構(gòu)過剩嚴(yán)重情況下，焦炭?jī)r(jià)格反彈存在可能，但大漲可能微弱。焦炭現(xiàn)貨價(jià)格平穩(wěn)的情況下，期貨價(jià)格1950-2050是焦炭的合理波動(dòng)區(qū)間。

建議：空單減倉(cāng)持有，2050下方逐步平倉(cāng)，轉(zhuǎn)為觀望。