近階段，國內(nèi)外包括傳統(tǒng)糧食、豆類、油脂油料、軟商品在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品期貨市場價格維持大漲淺回強(qiáng)勢格局，并吸引大量增量資金積極進(jìn)駐，大加追捧，致使國內(nèi)外通脹難以顯著緩解。究其原因，除宏觀經(jīng)濟(jì)、金融形勢、供需關(guān)系外，還有包括消費(fèi)新格局在內(nèi)的其他因素支撐農(nóng)產(chǎn)品價格強(qiáng)勁揚(yáng)升。

筆者認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)由傳統(tǒng)的食用需求拓展至食用、工業(yè)用需求，致使其消費(fèi)領(lǐng)域明顯擴(kuò)展，而供應(yīng)依然受到土地資源的嚴(yán)重限制，由此造就農(nóng)產(chǎn)品期貨價格演繹階段性牛市行情，短線技術(shù)性回調(diào)，甚至深幅回落也難以根本逆轉(zhuǎn)中長期漲勢。

消費(fèi)增長和升級促農(nóng)產(chǎn)品上漲

雖然中國尚未大規(guī)模進(jìn)口糧食，但肉類消費(fèi)快速增長導(dǎo)致相關(guān)農(nóng)產(chǎn)品價格持續(xù)上漲。專家研究，中國食物消費(fèi)正在從傳統(tǒng)的8∶1∶1，八成糧食、一成肉食、一成菜果快速轉(zhuǎn)化，當(dāng)前的比例可能約為5∶2∶3，而中、低收入者的消費(fèi)水平如能進(jìn)一步提高，轉(zhuǎn)化的終點(diǎn)將可能是4∶3∶3。另外，在玉米—飼料—肉蛋奶的價格鏈條中，隨著肉蛋奶等動物性食品消費(fèi)增長，玉米等飼料糧需求和價格聯(lián)動攀升。玉米作為飼料滿足肉類生產(chǎn)需求的同時，其本身的深加工需求也迅猛增長，這導(dǎo)致玉米供需缺口不斷擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，近幾年玉米深加工的需求增幅均達(dá)到15%至20%，用于生產(chǎn)淀粉和酒精的玉米消耗量達(dá)到4200萬噸，占玉米消費(fèi)總量的25%。

除此之外，粳稻、食用植物油等多種農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)需求大幅增長，同樣支撐著價格高位運(yùn)行。目前我國居民口糧消費(fèi)中大米約占65%，而粳稻消費(fèi)需求增長較快，近20年粳米的人均年消費(fèi)量從35斤增加到60斤以上；國內(nèi)食用油消費(fèi)量為2500萬噸，人均消費(fèi)量達(dá)到19千克。

雖然消費(fèi)量激增，但農(nóng)業(yè)生產(chǎn)特性決定了農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)仍將有限。隨著全球氣候變化加劇、人口規(guī)模增長、耕地面積減少、水土流失加劇以及全球淡水資源日趨緊張，全球農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)格局面臨質(zhì)變，該質(zhì)變不是單純數(shù)量增減，而出現(xiàn)越來越多的結(jié)構(gòu)性矛盾，這成為農(nóng)產(chǎn)品價格輪番上漲的重要原因。

農(nóng)產(chǎn)品能源屬性逐漸顯現(xiàn)

全球能源短缺，玉米、植物油和糖被用來生產(chǎn)燃料乙醇和生物柴油。以糧食為主要原料的生物能源對原油是一種替代品，當(dāng)原油價格上漲時，生物燃料需求增加，推動糧食價格上漲。當(dāng)國際原油價格超過每桶60美元，生產(chǎn)燃料乙醇就有利可圖。大量過剩資本涌入生物能源領(lǐng)域掠奪利潤，西方發(fā)達(dá)國家在南美等地大量搶占適合種植生物能源作物的土地。早在1985年，美國玉米消費(fèi)量的5%以上用于燃料乙醇的加工原料，2011年該比例已達(dá)40%；印尼和馬來西亞是世界主要的棕櫚油生產(chǎn)國，兩國生產(chǎn)的大部分棕櫚油出口到歐洲，并被制成生物柴油；食糖主產(chǎn)國巴西將乙醇燃料定為國家戰(zhàn)略性能源，使其成為全球第二大乙醇生產(chǎn)國。2010年，美國加工燃料酒精消耗的玉米已經(jīng)超過1.3億噸，雖然該年是歷史上世界玉米產(chǎn)量最高的一年，但供需依然失衡。而今年4月用于乙醇加工的玉米消費(fèi)量達(dá)到50億蒲式耳(1.76億噸)，兩年內(nèi)增幅即達(dá)到35.38%。

(作者為興業(yè)期貨高級研究員)