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最近有兩個話題比較熱門，一個是美國的通脹能否下降？一個是中國是否會出現(xiàn)通縮？其中的原因多種多樣，我們?nèi)绻麖闹鳈?quán)貨幣的角度去講，也能夠有一些邏輯的推演。

美元作為全球最大的結(jié)算貨幣和儲備貨幣，其信用似乎有所下降，占比也在下降。也就是說，原先其它國家會用美元購買商品，再把一部分美元當做外匯儲備，與其它國家進行貿(mào)易結(jié)算。這樣一來，在美國以外也有很多美元在流通和儲備。美元印出來以后，在外面的美元越多，美國內(nèi)部的通脹壓力就會相對小一點。另外，美元也更容易花出去，把外面的貨物買進來。但是，隨著美元對外的結(jié)算功能和儲備功能的下降，更多的美元留在了美國內(nèi)部，這勢必會造成美國的通脹壓力增大。如果這個趨勢繼續(xù)下去，美國的通脹壓力也會維持。

再說人民幣，現(xiàn)在人民幣具備了一定的世界結(jié)算和儲備功能，隨著人民幣信用的提升，隨著我國國力的提升和中國經(jīng)濟越來越好，以及其它國內(nèi)對我們的認可度越來越高，會有更多的國家用人民幣與我們進行貿(mào)易結(jié)算。中國外部的人民幣多起來，那我們內(nèi)部的人民幣會不會變少呢？這是有可能的。另外，我們買外部的商品，支出的是人民幣，也就是說，在內(nèi)部人民幣變少的同時，我們內(nèi)部的商品則變多了，這時有沒有可能出現(xiàn)通縮的壓力呢？是有可能發(fā)生的。

那么，在什么情況下能夠讓美國的通脹壓力下降，中國的通縮壓力也下降呢？就是美國要少印錢，甚至回收一些錢，而中國則要多印錢。我們現(xiàn)在要問的兩個問題就是美國是否愿意少印錢以及中國是否愿意多印錢？雖然對我們一個主權(quán)國家來說，多印錢肯定有好處，但站在當前的政策角度看，我們始終倡導(dǎo)穩(wěn)健的貨幣政策，所以中國是否愿意多印錢要打一個問號。我個人認為，是不太愿意的。如果人民幣在國際上的需求越來越迫切，國際上對人民幣的儲備、結(jié)算、需求越來越多，也就是人民幣在外部用的越來越多，而內(nèi)部的供應(yīng)沒有跟上，那國內(nèi)的通縮壓力還是會存在的。除非我們想明白了，愿意多供應(yīng)貨幣，那么我們的通縮壓力就會得到緩解。

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