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今天談一談股票價值投資和商品價值投資的區(qū)別。

股票做價值投資，我們很注重股息率，這是做股票價值投資一種較好的收入。而商品的價值投資，有些商品存在貼水，即現貨的價格比期貨高，雖然兩者價格不同，但本質上是同一個東西，隨著時間的推移我們也能夠賺到收益。

如果我們在做股票時想用100萬持有200萬的市值，需要用到杠桿，付出利息成本。但如果我們持有貨物，在商品這塊是不用付成本的，在期貨中我們一般可以用10倍杠桿，如果你賬戶里有100萬，想持有200萬的商品市值，其實只用到了2倍杠桿，賬戶里其實還有80萬的可用資金。所以，如果我們能在期貨中控制住風險，運用一定的杠桿，是不需要支出額外成本的。

用股票做價值投資，在什么情況下是比較安全的呢？也就是標的的市盈率、市凈率低到一定程度的時候，就能夠給到較好的支撐。股息率也是一個較好的支撐，股息率越高，市盈率、市凈率越低，同時這家公司又是好公司、有成長，那就給到了一個非常好的支撐。

商品的支撐是什么？商品有一個終極成本，也就是上下游都不賺錢，甚至虧錢時的成本，如果這個成本被跌破，且持續(xù)時間較長，那支撐就會非常強。要是遠月還貼水，那支撐就更強了。所以，如果做商品的價值投資，我們首選價格處于低位，上下游都不賺錢，最好已經跌破終極成本，且持續(xù)時間較長的品種；其次，要有成長性，再過三五年人類也要使用；第三，最好是遠月貼水。符合上述條件的商品就比較適合布局價值投資。

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