螺紋：底倉(cāng)不動(dòng)+對(duì)鎖倉(cāng)應(yīng)用解析

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今天螺紋2201的盤中最高增倉(cāng)6萬(wàn)手，收盤前全部漏光光。日線收倒錘頭，不排除再次回撤日線級(jí)別的MA40均線5426±6點(diǎn)附近。

從大趨勢(shì)而言，這只不過(guò)是螺紋多空雙方對(duì)日線級(jí)別40均線的反復(fù)爭(zhēng)奪拉鋸，這種拉鋸一般都是大行情啟動(dòng)前經(jīng)常出現(xiàn)的交易手法。目的就是迷亂對(duì)手，讓對(duì)手無(wú)法做出正確的判斷。

今晚計(jì)劃暫不采取底倉(cāng)+運(yùn)動(dòng)倉(cāng)策略，轉(zhuǎn)而考慮采取底倉(cāng)+對(duì)鎖倉(cāng)策略，保住底倉(cāng)浮盈。做好應(yīng)對(duì)這可能存在的100點(diǎn)震蕩。

關(guān)于對(duì)鎖，在很多人看來(lái)，對(duì)鎖手法似乎毫無(wú)意義，基本等同于平倉(cāng)，區(qū)別在于比平倉(cāng)多交一些手續(xù)費(fèi)而已。其實(shí)中國(guó)市場(chǎng)中的對(duì)鎖是有其特殊用法的。

浮虧采取的對(duì)鎖和浮盈采取的對(duì)鎖，一個(gè)是客觀被動(dòng)，一個(gè)是主觀主動(dòng)。結(jié)果是不一樣的。對(duì)鎖我們通常最有效的做法就是應(yīng)用在鎖定浮盈的過(guò)程中。

規(guī)避浮盈回撤造成的對(duì)鎖。這種情況只會(huì)出現(xiàn)在老手身上。他其實(shí)不是一種復(fù)雜矛盾心理的綜合體現(xiàn)。也不是常人談虎色變的什么“對(duì)鎖一時(shí)爽，解鎖火葬場(chǎng)?！倍窃谝粋€(gè)大方向上有浮盈的情況下規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有效做法，同時(shí)對(duì)鎖不占用保證金，進(jìn)退自如。

關(guān)于對(duì)鎖的倉(cāng)位，有全鎖、半鎖、輕倉(cāng)鎖、來(lái)回鎖等方法。這個(gè)要根據(jù)資金情況、持倉(cāng)倉(cāng)位和持倉(cāng)價(jià)格高低以及交易者綜合素質(zhì)而定。

我們?cè)诮裉炻菁y2201合約5650附近對(duì)鎖空了一次，隨后在5590附近出掉，這個(gè)對(duì)鎖其實(shí)就是用短空的盈利平滑資金曲線。在9月14日螺紋的那波下跌我們也是這樣做了三次下跌對(duì)鎖，每次空單盈利20-30不等，這無(wú)形中也沖抵了凈值曲線的大幅波動(dòng)。我們叫他做底倉(cāng)不動(dòng)，不斷打短之對(duì)鎖篇。

今天螺紋的2110合約價(jià)格反超之前一直強(qiáng)勢(shì)的2201合約價(jià)格，兩者價(jià)差達(dá)到了100點(diǎn)。這說(shuō)明10月份的現(xiàn)貨價(jià)格支持期貨價(jià)格回漲動(dòng)力。

據(jù)同花順期貨網(wǎng)站公布的2021年9月15日17:13:37更新的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前螺紋的現(xiàn)貨價(jià)格為5550，折合盤面價(jià)為5717，而螺紋2110在9月16日日盤收盤價(jià)為5653，最高5700。螺紋供給端減產(chǎn)的利好是確定的，唯一擾動(dòng)因素是需求端因東南突發(fā)疫情導(dǎo)致的不確定性。

按這種思維我們發(fā)現(xiàn)，管理層今年來(lái)對(duì)鋼鐵黑色等的大幅調(diào)控力度是非常有前瞻性的。就是通過(guò)大數(shù)據(jù)提前發(fā)現(xiàn)危機(jī)。而且我們也敏銳的發(fā)現(xiàn)很多期貨品種其實(shí)就是國(guó)家有意引導(dǎo)相關(guān)企業(yè)來(lái)做套保以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的。比如生豬，比如蘋果，很多品種的上市節(jié)點(diǎn)都是管理層認(rèn)為這個(gè)品種競(jìng)爭(zhēng)非常充分了，有危險(xiǎn)了，上市對(duì)沖了。

2009年螺紋上期貨市場(chǎng)，那個(gè)時(shí)候也是充分競(jìng)爭(zhēng)到有危機(jī)感的時(shí)候。只不過(guò)螺紋先是來(lái)一波上漲然后才是供給側(cè)大回調(diào)。大家都能從類似雞蛋、螺紋、蘋果的上市后的走勢(shì)軌跡發(fā)現(xiàn)這種先來(lái)一波上漲然后才來(lái)大回調(diào)的邏輯。這和中國(guó)石油上市先上漲后慢慢下跌是一個(gè)套路。

而螺紋從上市到今天2021年已經(jīng)過(guò)了12年，這個(gè)時(shí)候他的風(fēng)向又變了，全球用鋼高潮、碳排放碳交易。原料生產(chǎn)成本大幅提高，疫情的影響，這些一個(gè)個(gè)在別人眼里的利空卻成了他自帶光環(huán)的上漲催動(dòng)因子。

同時(shí)我們必須還要考慮一點(diǎn)螺紋的金融屬性。關(guān)于金融屬性的產(chǎn)生可以參考白銀、黃銅等作為金融屬性產(chǎn)生的貨幣價(jià)值。也可以想想從2015年開(kāi)始到現(xiàn)在杠桿牛市那一波被整頓的現(xiàn)貨平臺(tái)，各種暴雷黑平臺(tái)。還有比特幣的夸張漲法都被打壓治理了。

當(dāng)大家的投資都從黑平臺(tái)醒悟過(guò)來(lái)后，相對(duì)公平公正的期貨市場(chǎng)就是一個(gè)首選，今年上半年的成交量已經(jīng)和去年一整年的成交量相當(dāng)，這就是一個(gè)訊號(hào)。疫情只會(huì)加劇更多的資金流入期貨市場(chǎng)。

我們認(rèn)為螺紋如果明年能上萬(wàn)點(diǎn)，其大概率的驅(qū)動(dòng)因子是金融屬性。何為金融屬性，房地產(chǎn)因?yàn)橛邪唇页闪私鹑趯傩缘钠贩N。實(shí)體企業(yè)因?yàn)橛辛斯善鄙鲜?、發(fā)售企業(yè)債也自帶金融屬性光環(huán)。關(guān)于螺紋的金融屬性最主要的是今后將成為稀缺，我會(huì)另文分析。